ASML受惠AI晶片需求旺盛 再上調全年收入展望 業績遠勝預期

荷蘭光刻機巨擘ASML受惠於人工智能（AI）晶片需求持續熾熱，第二季業績表現強勁，收入及利潤均超越市場預期。受此利好消息帶動，ASML今年內已是第二次上調全年收入展望，最新預計全年銷售額有望高達450億歐元，摺合約4034億港元，毛利率則維持在54%至56%之間。該公司股價在荷蘭市場一度飆升逾7%，並於美國市場早段錄得輕微升幅，今年以來累積升幅已達約七成。 ASML的亮麗財報，加上美國6月份生產者物價指數（PPI）意外按月下跌0.3%，為去年8月以來首度轉跌，反映能源價格回落導致通脹壓力趨緩，市場對聯儲局加息預期隨之降温。這雙重利好因素共同提振了全球AI概念股的交易氣氛，尤其助力亞洲晶片製造商股價上揚。韓國SK海力士週三股價急升近9%，三星電子亦錄得6%的升幅。然而，此前大幅攀升的美國晶片股則在週二急升後，早段出現回落，費城半導體指數亦告下滑。另一方面，支付服務供應商Stripe與私募股權公司Advent據報正聯手洽購PayPal（美：PYPL），刺激PayPal股價早段一度大漲14%。整體而言，美股三大指數早段普遍向上。 ASML行政總裁Christophe Fouquet指出，晶片製造商正持續加快產能擴張步伐，這轉化為客户對ASML全線產品組合的全面承諾，使公司對長期市場需求擁有清晰的洞察。他形容，今年上半年的訂單量表現依然非常強勁，並表示公司正積極爭取提升產能，目標是將2026年低數值孔徑（Low-NA）極紫外（EUV）光刻機，以及深紫外（DUV）微影設備的產量均提高三成。晨星分析師Javier Correonero亦讚揚ASML在提升產能方面表現卓越，並採取多種策略實現目標，例如透過優化無塵室和加快產品發貨速度等。 在客户端方面，ASML的主要合作夥伴台積電本週公佈，其6月份銷售額按年大幅增長68%，並計劃在台灣嘉義科學園區增設兩座先進晶片封裝廠。此外，ASML上月亦曾透露，將與環球首富馬斯克（Elon Musk）就Terafab超級晶片生產項目展開合作。瑞銀分析師預計，新建晶片廠房以及由AI需求驅動的尖端晶片生產，將有助於ASML在下半年取得更強勁的業績。值得留意的是，英特爾（美：INTC）已率先在其美國俄勒岡州廠房使用ASML的EXE高數值孔徑極紫外光微影設備（High NA EUV）進行生產，此舉不僅反映該最先進設備技術的成熟度，亦有助扭轉外界對其高昂成本（每部價格可達4億美元）而不適合主流量產的質疑。為確保長期銷售穩定，ASML正積極與晶片製造商簽訂長期協議，這些合約通常規定了最低價格和購買量，這在過往「幾乎前所未見」，印證了目前供應鏈限制預計將持續一段時間。 儘管業績表現亮麗，ASML亦非毫無隱憂。市場開始關注龐大的AI資本支出能否持續維持，同時ASML面臨先進設備出口限制日益嚴格的挑戰。數據顯示，中國市場對ASML淨系統銷售額的貢獻，已由第一季的19%下降至第二季的14%。出口到中國市場的ASML設備，技術上仍較該公司最先進的型號落後了八代。在估值方面，ASML目前的預測市盈率約為50倍，與新冠疫情期間的峯值相若；而晨星分析師則認為，介乎35至40倍的估值可能更符合當前的市場狀況。然而，ASML第二季錄得收入93.3億歐元（約836億港元），利潤達到29億歐元（約260億港元），兩者均超出分析師預期，突顯其在半導體產業鏈中的核心地位。