瑞銀維持藥明康德「買入」評級 目標價255.9港元 重申2026年收入指引並倡HI+AI+MI策略

瑞銀發表研究報告，維持對藥明康德(02359)的「買入」投資評級，並將目標價定為255.9港元。該行報告引述藥明康德管理層，近日於2026年投資者日活動上重申其未來發展策略及財務展望，受到市場廣泛關注。 公司管理層確認，2026年的收入指引維持在610億至619億元人民幣的區間，並預期經調整後的淨利率將保持穩健水平。此舉為市場提供了清晰的營運預期。 藥明康德進一步強調其在醫藥研發服務領域的鞏固市場地位。據公司資料顯示，在「年度分子」（Molecule of the Year）的提名名單中，藥明康德為其中7個項目提供了服務。此外，展望2025年，全球十大最暢銷的合成藥物中，預計將有四款藥物由藥明康德提供相關服務，凸顯其在行業供應鏈中的關鍵角色。 為應對未來挑戰及把握增長機遇，藥明康德提出融合「人類智能」（Human Intelligence, HI）、「人工智能」（Artificial Intelligence, AI）以及「機器智能」（Machine Intelligence, MI）的策略願景。此策略旨在整合科學專業知識、先進演算法、大數據分析以及自動化合成與測試能力。 市場分析認為，此「HI+AI+MI」策略將有助於公司進一步強化其領先的CRDMO（合約研究、開發與製造組織）業務模式。透過結合傳統研發路徑與人工智能驅動的藥物發現（AI-driven Drug Discovery, AIDD）路徑，藥明康德旨在加速滿足早期藥物研發的需求，並預期在藥物後續開發及生產階段創造更多的增量商業機會。此創新融合模式被視為推動藥物研發效率與效益提升的關鍵。