高盛下調網易(09999)目標價至202港元，維持「買入」評級

據高盛最新報告指出，他們下調了網易(09999)的目標價，從210港元調整至202港元，降幅為3.8%。報告指出，2024-2026年的收入預測下調了2.1-2.6%，同期純利預測也降低了3-4%。主要原因是傳統電腦端遊的利潤率過高，顯得不太合理。儘管如此，高盛仍然維持對網易的「買入」評級，認為該公司的風險回報仍具有吸引力。預計網易2024年第一季的收入將呈現温和增長，盈利能力也將擴張，手遊收入預計將增長11%。然而，傳統電腦端遊的收入預計將下降14%，主要是由於遊戲《FWC》的表現疲軟，預計該遊戲的收入將在2024年下降10%，特別是在上半年。投資者對《FWC》的可持續性感到擔憂，這也是網易股價表現不佳的原因之一。不過整體來看，預計遊戲收入將在年中加速增長，市場的焦點將轉向5-7月的新遊戲發布。高盛預計，網易首季度的經調整營運利潤將達到87億元人民幣，同比增長9%，經調整利潤為83億元人民幣，同比增長10%。