中國3月貿易順差收窄 分析師料出口對GDP貢獻減弱

內地今年3月貿易順差大幅收窄，降至511.3億美元，創下自去年2月以來新低。首季整體貿易順差則錄得2643.3億美元。 ING銀行大中華區首席經濟師宋林分析指，去年外需對中國經濟增長貢獻達1.6個百分點，而近期貿易順差回落，意味著今年首季出口對GDP增長的貢獻或將有所減弱。宋林續指，若通脹回升，或對GDP平減指數構成不利影響。市場普遍預期中國首季GDP按年增長4.8%，該行較保守的4.7%預測亦存在下行風險。他強調，為維持經濟增長動能，3月份的內需數據必須出現反彈，否則若經濟表現不及預期，市場或將再度出現要求加大刺激政策的呼聲。 另一方面，法貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷則指出，若進口價格持續攀升，將對企業利潤及整體經濟活動帶來雙重壓力。他解釋，這壓力體現於兩方面：首先是淨出口減少，導致貿易順差收窄；其次是成本上升，可能抑制本地投資意願。吳卓殷強調，目前物價上漲主要源於供應端衝擊，而非需求端帶動。 他觀察到，儘管工業生產大致維持穩定，但消費方面仍偏弱，且投資前景存在不確定性，特別是房地產市場尚未見明顯改善。在此背景下，吳卓殷認為，除非出口或消費出現顯著惡化，否則短期內推出大規模刺激政策的機會有限。反而，當局更有可能針對輸入型通脹，例如油價波動，採取具體措施。他預計，中國今年經濟增長仍有望達到官方設定的4.5%至5%目標區間，但最終表現將在很大程度上取決於中東局勢的持續時間及其發展。