Lazard預期美日議息維持不變 料日本年內加息兩次期望成真

資產管理公司Lazard首席市場分析師Ronald Temple近日發表最新市場洞察報告，深入剖析全球經濟及貨幣政策走向。報告指出，全球經濟已從「價格衝擊」階段演變至「供應短缺」局面。雖然股市在多個市場反彈至歷史新高，似乎已反映最樂觀情境，但市場目前普遍預期伊朗衝突將順利解決，導致風險回報比日趨不對稱，投資者需留意潛在風險。 談及美國貨幣政策，聯邦公開市場委員會（FOMC）本週會議料將維持現行貨幣政策不變。市場價格走勢顯示，本週議息會議利率維持不變已大致定調，而預期年底前減息四分一釐的機會率僅為18%。Lazard預期聯儲局將繼續維持政策穩定，並可能釋出對經濟前景不明朗的訊號。報告進一步分析指，鑑於美國經濟目前處於充分就業狀態，且通脹已連續第五年高於其目標水平，聯儲局在2026年大幅減息的理據相對薄弱。 經濟數據方面，美國今年首季實質本地生產總值（GDP）預期按年率計將增長2.1%。增長動力主要來自較高的退税金額、人工智能（AI）相關投資的顯著增加，以及政府開支在去年第四季創紀錄停擺後出現的反彈。然而，能源價格急升已為消費者帶來燃油開支壓力，成為抵銷增長的主要因素。 至於日本方面，其消費物價指數（CPI）通脹大致符合市場預期。受惠於政府補貼及價格控制措施，能源價格得到有效壓抑，有助緩解伊朗局勢對其經濟的潛在影響。預料日本政府將維持相關政策，以穩定物價。值得留意的是，在結構性勞動力短缺推動下，薪資持續上升，預計將令核心通脹在可見將來維持在接近日本央行（BoJ）2%的目標水平，並可能長期維持此趨勢。Lazard預料日本央行本週將維持政策不變，但或會釋出今年稍後時間加息的訊號。市場普遍預期日本央行將在今年底前加息兩次，Ronald Temple認為此期望大致不會落空。他同時指出，日本央行行長植田和男近期演説中未有暗示加息意向，使本週加息的可能性已大幅回落至約5%。