香港房地產供應目標下調：市場將如何應對？

政府近日公佈的《長遠房屋策略》2025年週年進度報告，宣佈未來十年總房屋供應目標下調至42萬個單位，其中私營房屋供應目標為12.6萬個單位，按年下調約4.5%。這一調整引發市場關注，特別是在當前香港房地產市場面臨多重挑戰的背景下。

分析指出，私營房屋供應目標每年將減至約1.26萬個單位，較過去高峯期的2萬個單位大幅減少約37%，創下有紀錄以來的新低。這一趨勢反映了土地供應的持續緊縮，特別是熟地供應的顯著下滑。房屋局早前公佈的數據顯示，今年第二季熟地供應僅1萬夥，較2019年次季的3萬夥大幅減少。

近期市場數據顯示，香港房地產市場面臨的挑戰不僅限於供應端。根據最新的市場指標，香港股票市場的P/E比率平均約為10-12倍，低於歷史平均水平，顯示出投資者對市場前景的謹慎態度。加之近期地緣政治緊張局勢及利率上升的影響，房地產市場的不確定性進一步加劇。

然而，美聯物業分析師岑頌謙指出，儘管長遠供應減少，短期內供應仍然高企。截至9月29日，全港累積貨尾量錄得約19,900夥，較8月減少約1.6%，結束了連續25個月高於2萬夥的紀錄。這一趨勢顯示出發展商正積極推售貨尾單位，以緩解庫存壓力。

在減息預期及股票市場造好的財富效應下，市場對一手房產的需求可能維持活躍，進一步減少貨尾量。預計截至今年底，貨尾單位或將降至約1.9萬夥，回到2023年中的水平。

總體來看，香港房地產市場正處於一個關鍵的調整期。在供應減少和市場不確定性增加的情況下，未來的市場動向將取決於政策的進一步調整以及外部經濟環境的變化。投資者和業界應密切關注這些變化，以便及時調整策略。