高盛花旗齊上調銅價預測 料供應緊張加劇推升價格

全球兩大投資銀行高盛及花旗，近期相繼上調對銅價的預測，反映市場對此關鍵工業金屬的前景看法趨於樂觀。受惠於全球經濟活動逐步復甦，以及電動車和再生能源等綠色轉型產業對銅需求持續增長，銅的戰略重要性日益凸顯，被視為經濟景氣領先指標之一的「銅博士」亦備受市場關注。 高盛在其最新報告中，大幅調升了多個時間點的銅價預測。該行將今年底的銅價預測值上調至每噸13,735美元。展望未來，高盛亦將2026年底的銅價預測從原來的每噸12,465美元，調高至13,735美元，同時將明年的平均銅價預測從12,150美元上調至13,800美元。 市場分析指出，高盛解釋其上調預測的原因，主要基於全球供應側的結構性變化。該行預期，由於礦山產量增長速度顯著放緩，加上美國進口需求持續增加，料將導致美國以外的全球市場出現較預期更為嚴峻的供應緊張局面。根據高盛的分析，預計今年美國以外的銅市將面臨約64萬噸的供應缺口，而明年的缺口亦達17萬噸，兩者均遠高於此前所作的估計。 儘管高盛預料未來數月銅價將維持在目前約13,600美元的水平，但該行同時指出，銅價仍面臨多重潛在風險與機遇。舉例而言，若霍爾木茲海峽發生長期封鎖事件，銅價可能在今年底前回落至約12,600美元；反之，若美國對銅徵收進口關税，則可能推動2026年下半年銅價攀升至14,000美元以上。然而，若美國政府明確決定不徵收關税，隨着供應壓力逐步緩解，銅價在2027年有可能回落至約12,800美元水平。 另一投行花旗亦發表報告，顯著提高了其短期銅價預測。該行將短期銅價預測從每噸13,000美元上調至14,500美元。此外，花旗更將未來6至12個月的銅價預測，由原來的12,000美元，大幅調升至15,000美元，顯示其對中短期銅價走勢抱持極度看好態度。