資金流入中港市場或加劇HIBOR跌勢，香港房市迎來新機遇

摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰在近期的一次線上會議中，深入分析了未來幾年全球經濟和市場的發展趨勢。許長泰預測，美國聯邦儲備局有望在今年10月和12月的議息會議上各減息0.25釐，並計畫在2026年再減息2-3次，使聯邦基金利率回落至3釐的中性水平。他預計，未來12-18個月內美聯儲將共減息1.25至1.5%。

許長泰對美國經濟表現持樂觀態度，認為債務水平低將幫助實現經濟的軟著陸，預計2025至2026年美國GDP增長率約為1.5%。在此背景下，他強調，由於美國減息週期的展開可能促使美元貶值，預計未來12至18個月內美元將貶值5%至7%。

這種美元貶值預期，加上美國減息週期的影響，可能促使資金流入包括中港市場在內的新興市場。由於香港實施聯繫匯率制度，港元將隨美元貶值，這或將吸引更多資金流入香港市場，從而導致香港銀行同業拆息（HIBOR）有進一步下降空間，其跌幅可能比預期更大。

HIBOR的下降對香港住宅市場是一大利好。根據近來的市場數據，香港股市目前的市盈率（P/E）平均為10至12倍，低於歷史平均水平，這表明市場可能被低估，潛在投資機會增多。

近期的市場趨勢顯示，由於地緣政治緊張局勢和利率變動的擔憂，市場波動性有所增加。然而，許長泰表示，這些因素不太可能對以科技板塊為主的市場構成長期威脅，相反，他認為零售和工業類股可能會經歷更大的波動。

綜合來看，許長泰的分析表明，隨著資金不斷流入中港市場，HIBOR的下跌將為香港房地產市場提供支持，預計到2026年，香港的經濟環境將較目前有所改善。投資者或可考慮在波動市場中尋找低估的投資機會，尤其是在科技和新興市場板塊。