野村上調藥明合聯(02268)目標價至87.73元 維持「買入」評級

野村證券發表研究報告，上調藥明合聯(02268)的目標價，並重申「買入」評級。該行將藥明合聯的目標價由原來的82.72港元，上調約6%至87.73港元，反映其對集團未來發展的正面看法。 報告指出，野村雖然調整了藥明合聯2025財年的收入及利潤預期，分別下調4.5%及8.7%。然而，該行對2026年的展望則顯得更為樂觀。野村預計，藥明合聯2026年的銷售額將按年實現37%的強勁增長，有望達到81億元人民幣。此預期與市場普遍看法大致吻合，主要得益於集團旗下更多研發項目正逐步邁入臨牀試驗階段，預期將帶動新藥研究後收入加速增長。 野村分析認為，2026年對於藥明合聯而言將是具策略重要性的一年，特別是在商業化階段業務的拓展，以及海外工廠產能的有效提升方面。該行具體預計，商業化階段項目將可為集團帶來約1.81億元人民幣的收入。此外，透過早前完成收購東曜藥業(01875)的業務，亦預計將在2026年為藥明合聯貢獻額外約1.5億元人民幣的收入，進一步支持其整體增長。