美伊局勢緊張觸發環球半導體股調整 港股逆勢造好 耀才許繹彬：資金或轉投傳統板塊 友邦(01299)值得留意

全球市場近日受美伊地緣政治局勢再度緊張影響，避險情緒升温，觸發股市波動。市場原本預期美伊雙方已簽署「停火協議」，惟消息指出該協議至今仍未落實，兩國關係反而再度惡化。美國總統特朗普在土耳其出席北約峯會期間，言論趨於強硬，揚言將加大對伊朗的軍事威脅，並直指美國可能採取進攻行動。此外，有美媒引述美國官員透露，伊朗軍隊曾向途經霍爾木茲海峽的商船發射至少兩枚導彈，進一步加劇了中東局勢的不確定性。 受此消息帶動，全球半導體相關股份首當其衝，成為獲利盤拋售的對象。近期熱炒的美股半導體龍頭如美光及閃迪出現急劇回吐。過往受晶片股熱潮帶動的日韓股市亦面臨沉重沽壓，日股指數近日曾跌穿67,000點關口，低見66,819點；而韓國KOSPI指數在兩大巨頭三星及海力士拖累下，近日持續下跌，甚至跌至觸發熔斷機制，指數一度失守7,200點水平。市場普遍認為，半導體行業的高增長期已過，加上成本上漲影響未來收入，驅使此類股份出現獲利回吐及「洗倉」壓力。 與外圍市場表現背馳，過去兩個月一直被外界看淡的香港股市，在踏入傳統上被視為「七翻身」的月份，卻展現出強勁韌力。恆生指數在連續五個交易日內急升近1,300點，近日升幅更為擴大，成功升穿20天移動平均線及突破24,000點大關，盤中曾一度飆升814點，高見24,310點，最終收市大漲702點，報24,199點。大市全日成交額顯著增至逾3,758億港元，其逆勢表現更冠絕亞洲主要股票市場，印證了港股「七翻身」的跡象。 有分析指出，港股之所以能夠與全球股市背馳，並跑贏其他熱門市場，主要原因可能在於香港市場相對較少受到AI半導體及晶片相關股份的「洗倉」潮影響。雖然香港股市亦有部分相關股份面臨沽壓，加上部分同類新股近期迎來限售解禁高峯期，導致資金拋售AI概念股，但在全球AI半導體股普遍調整下，套現後的資金暫時未敢停泊在側重此類股份的市場，反而傾向流入香港市場中持續被忽略、且有息口支持的傳統股份或科技重磅龍頭股。 受資金輪動效應推動，多隻科技龍頭股表現強勁，包括小米集團(01810)、騰訊控股(00700)、京東集團(09618)、美團(03690)及快手(01024)集體發力。此外，市場消息指阿里雲上季收入增速加快，阿里巴巴(09988)急升後重返股價高於一百港元的「紅底股」行列，這些權重股合力將恆指推上24,000點以上水平，應驗了港股「七翻身」的市場傳説。 值得留意的是，鑑於去年至今韓國股市炒風熾熱，為避免市場出現泡沫，韓國政府金融監督院（FSS）早前表示，將會監測與晶片股掛鈎的單一股票槓桿交易所買賣基金（ETF）對市場的影響，並會在必要時審查資產管理公司的營銷行為。當局指出，單一股票槓桿ETF或會放大單邊交易、加劇特定股票的集中度並加重市場波動性，因此將與相關機構協調應對相關風險。 耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬表示，在韓國政府作出幹預及全球相關股份表現飄搖下，資金或會重回相對較為落後的股票市場，這反而對香港股市有利，單從近日成交急增便可見一斑。他認為，若投資者擔心科技股波幅可能較大或大市仍存不穩因素，保險類別股份或會相對穩健。其中，友邦保險(01299)作風穩健，投資者不妨留意。 *許繹彬為證監會持牌人士，並無持有上述相關股份權益。