穆迪贊迪警告美股脱離經濟現實 標普500創新高後衰退隱憂仍存

美國標準普爾500指數近期表現強勁，首次突破7200點關口，並錄得自2020年以來最佳單月升幅。然而，穆迪分析（Moody's Analytics）首席經濟學家贊迪（Mark Zandi）卻發出嚴峻警告，指出當前美股的凌厲升勢，與美國經濟的真實狀況存在顯著脱節，經濟陷入衰退的風險依然偏高。 贊迪在接受外媒訪問時分析指，目前以人工智能（AI）為核心的科技股，已佔美股整體市值近一半比重。他觀察到，這股AI熱潮的運行模式幾近獨立於傳統經濟週期，地緣政治緊張局勢或宏觀經濟的其他波動因素，似乎都難以對其直接產生顯著影響。他更以運動鞋品牌Allbirds（美：BIRD）為例，指該公司僅宣佈轉型為AI企業，股價便應聲飆升，此現象清晰反映市場對AI概念股的追捧已帶有高度投機色彩，甚至與當年迷因股（meme stock）狂潮的特徵有異曲同工之處。 除了AI概念的熱潮外，贊迪亦點出市場的另一主要支撐點，來自投資者普遍持有的一項預期，即若股市出現顯著跌幅，美國總統特朗普將會介入幹預，此即市場上所稱的「特朗普看跌期權」（Trump put）將會生效。贊迪進一步解釋，特朗普將股市表現視為其施政成績的「晴雨表」，因此他極可能會採取各種手段，甚至不惜採取極端措施，包括中止美國的軍事行動，以確保股市即使下跌，也不會長期處於低位。 儘管股市創新高，贊迪卻重申美國經濟已瀕臨衰退邊緣，並警告若伊朗戰事爆發，恐成為壓垮駱駝的最後一根稻草。根據穆迪的經濟模型，未來12個月內美國經濟陷入衰退的機率仍高達40%。贊迪將此「偏高」風險歸咎於美國勞動市場及樓市存在的結構性問題，並強調當前美國經濟抵禦外部衝擊的能力相對脆弱。他總結指，股市創紀錄的表現，對於反映經濟實際狀況及其未來前景的作用相當有限。他亦預期，一旦戰事確實開始拖累經濟表現，總統極有可能會迅速調整其立場，停止推動軍事行動。