日本國債孳息飆升創逾廿七年新高 市場憂債務危機加劇

日本長期利率指標——10年期國債收益率近期急劇攀升，曾升3.5點子，一度高見2.9釐，創下自1996年9月以來的新高。此輪債息錄得連升9個交易日的勢頭，為近19年來最長的升浪。市場普遍關注，此輪債息抽升不僅對日本本土經濟帶來壓力，更引發了對其龐大債務可持續性的深切憂慮。 除10年期國債外，不同年期債券的收益率亦告上揚。其中，2年期債息一度升至1.445釐，而5年期債息曾見1.99釐。較長年期的債息表現更為顯著，20年期債息升至3.89釐；30年及40年期債息更雙雙突破4釐關口，分別曾高見4.03釐及4.055釐，反映投資者對長期債券風險的重新評估。 SMBC日興證券高級日本利率策略師Miki Den對外電表示，當整體收益率曲線走高時，投資者通常會傾向購入短期債券以規避風險。然而，鑑於日本持續的通脹壓力，他認為目前5年期國債的收益率水平仍不足以完全反映風險。 法興利率策略師Stephen Spratt則指出，倘若10年期國債收益率進一步突破3釐，市場將會對日本政府的財政狀況提出嚴峻質疑。他續稱，日本政府借貸成本上升的速度，一旦超過其財政收入的增長速度，最終將會使現有的債務危機問題進一步惡化。 此外，有機構投資者亦表達深切關注，擔心日本國債收益率若大幅持續上漲，或會吸引全球資本回流至日本市場，從而可能導致其他主權債券市場的資金流失，進一步推高全球範圍內的借貸成本。此舉將可能加劇部分國家的融資壓力，例如英國，其長期借貸成本早前已攀升至數十年以來的高位，面臨融資環境進一步收緊的挑戰。