摩根士丹利上調中國今年GDP增長預測至4.8% 料受惠AI需求帶動出口 人民幣年底目標價升至6.75

國際投行摩根士丹利（大摩）近日更新對中國經濟的展望，儘管承認內地房地產市場及消費需求仍顯疲弱，但該行預期全球人工智能（AI）需求持續攀升，將顯著帶動中國出口表現。大摩預計，今年中國出口有望實現10%的增長，足以抵銷內部負面因素的影響。受此正面因素支持，大摩已將中國今年的國內生產總值（GDP）增速預測上調0.1個百分點至4.8%，這一數字高於市場普遍預期，且其模型已剔除今年內地減息及增加財政赤字率的預測。 大摩中國首席經濟學家邢自強指出，中國目前在全球出口貿易中佔比約15%，預計到2030年更有望進一步提升至17%，反映了全球對人工智能相關產品及服務的強勁需求。隨着內地出口的強勁增長勢頭，大摩亦同步上調了人民幣今年底的預測匯價，料將達到6.75。 然而，邢自強亦提到，內地人工智能產業的生產模式主要為資本密集型，而非人力密集型，因此對勞工市場的直接幫助有限。同時，內地房地產市場和消費復甦亦難以從中受惠。他觀察到，儘管個別一線城市如上海的樓價有所回升，但多個地區的房屋庫存依然過多，顯示整體樓市仍處於調整期，預計要到明年底才有望見到曙光。 在宏觀經濟結構性問題方面，邢自強認為「內捲」問題亦有所紓緩。他稱，反內捲的進程仍處於初期階段，未來需要更多政策支持及時間推動，以促使市場出現整合，並發展出新的投資方向。該行預期，內地在無人駕駛和機械人技術領域已居全球領先地位，但其廣泛應用可能會影響外賣等行業的就業人口。鑒於潛在的失業率上升壓力，邢自強相信內地將傾向於將這些先進技術輸出海外，以規避國內就業市場可能面臨的衝擊。