大摩：中國AI出口潛力巨大 恆指2027年目標劍指28400點

摩根士丹利（大摩）近日發表報告，市場消息指該行對中國經濟前景持樂觀態度，並上調多項經濟預測，同時看好香港股市表現。大摩預期，受惠於新興技術出口的強勁增長，中國股市有望錄得雙位數升幅，而恆生指數長線目標更劍指2027年第二季的28400點。 報告引述摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強的觀點，將中國2026年國內生產總值（GDP）增長預測上調至4.8%。他特別指出，出口將是主要的增長引擎，預計增幅可達10%，當中尤以人工智能（AI）、基礎建設及能源相關領域表現最為突出。在匯率方面，邢自強預期美元兑人民幣匯率至今年底將達6.75。 摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅補充稱，在出口改善及人民幣温和升值的雙重帶動下，中國股市預計將有10%至12%的潛在升幅。她解釋，目前MSCI中國指數成分股多由大型傳統企業構成，令其表現看似較A股指數滯後，但隨著A股指數納入更多受市場熱捧的新興科技股份，MSCI中國指數料將同步追趕。投資者關注中央政策正積極支持實體人工智能及機械人等新興出口產業，這些領域未來的規模有望與電動車產業看齊。 然而，大摩對內地房地產市場則維持審慎態度。報告指出，樓市疲軟的狀況仍未完全扭轉，預期中央短期內不會推出新的政策刺激措施或降息。財政赤字預料亦將維持現狀。雖然個別一線城市如上海的樓價有所回升，但多個地區的庫存依然偏高，預計內地樓市今年仍處於調整期，曙光或需待至明年底才能顯現。 至於香港股市展望，大摩給予恆生指數（恆指）在2027年第二季的目標價為28400點，同時將MSCI中國指數的目標設於9900點，而反映內地股市表現的CSI300指數目標則為5400點。邢自強及王瀅均看好AI相關概念股、保險股以及交易所板塊的投資機會，但同時對房地產及日常消費股抱持較為觀望的態度。