樂摩科技（下簡稱：樂摩）近日已通過上市聆訊，預示很快將展開首次公開招股（IPO）。樂摩以其獨特的經營模式吸引市場關注，該模式主要是通過在全國各大公眾場合配置電動按摩椅為客户提供按次收費服務。現時，樂摩在全國擁有49.4萬個服務網點，其中裝置了53.6萬部按摩設備和43.6萬張按摩墊，服務消費者總數已達1.74億，擁有註冊會員超過4000萬。 樂摩的經營策略分為直營和合夥人兩大模式。截至11月，約70.4%的服務點以直營形式運營，所有的選址、場地協商及設備維護均由公司親力親為管理。而合夥人模式則依賴地方合作夥伴負責運營，集團提供平台支持如LMB Links系統的搭建與升級，並對合夥人的年收入表現進行考核。 據資料顯示，樂摩的主要收入來自消費者的按摩服務，其平均每筆訂單費用為14.41元（人民幣，下同）。然而，公司最近收入雖持續增長，但盈利卻有所下降。例如去年，公司收入增長35%達至8億元，但淨利潤反而下跌1%至8600萬元。公司解釋此情況乃因為擴大業務規模和市場滲透率時，服務網點使用費和新設備成本增加所致。 市場對中國機器按摩服務行業的未來增長持樂觀態度，預計市場規模將於2025年至2029年之間提升至56.06億元。然而，樂摩增長速度已落後大市，其設備增幅只有9%，但交易量略微上升，每部設備日均交易訂單達2.94單，惟仍未達到2023年的水平。 值得注意的是，隨着市場競爭愈加激烈，樂摩需考量如何提升運營效率並尋找更多具有潛力的合作地點，特別是在商業綜合體及交通樞紐等租金較高的地方。此外，樂摩所面臨的進一步挑戰則是潛在競爭對手增加，行業門檻不高，令商場及其他場所的運營商成為直接競爭者的可能性不容忽視。 綜觀而言，樂摩在面臨持續增長壓力的情況下，需持續加強其運營能力，以及在高流量區域的存在，以維持其市場領先地位。
