人民幣產品選擇趨多元 短存息高見21釐 國債期貨添對沖工具

香港作為全球主要離岸人民幣業務樞紐，市場上人民幣產品選擇日益豐富，涵蓋定期存款、計價股票及債券等。近期，港交所更推出了全球首隻在離岸市場的5年期中國國債期貨合約，為投資者提供更多元化的資產配置及風險管理工具。 港交所新推的5年期中國國債期貨，每手合約金額為50萬元人民幣，採用人民幣交易及結算。該合約以境內債票面息率3釐為基準，每年派息一次。在交易費用方面，兩個最近季度月份（即3月、6月、9月及12月）的每張合約單邊收費為5元人民幣，首年更可享半價優惠，即2.5元人民幣。港交所固定收益及貨幣產品發展部高級副總裁周兆平日前指出，國債期貨產品的主要優勢包括：作為有效的風險管理工具、交易成本低、具備高流動性及低信用風險等特性。 針對不同投資者的需求，上海商業銀行研究部主管林俊泓分析指，國債期貨年期較長達5年，價格波動幅度可能較大，但具備二手市場流動性，適合對長期息口判斷具信心、交易需求較高的投資者。他認為，相比之下，定期存款年期較短，則適合不以交易獲利為目的的收息一族。 目前，人民幣定期存款市場競爭激烈，部分短期產品提供高息優惠。據市場消息，最短7日年息可高達21釐，1年期存息亦有逾1釐。定期存款向來以其穩定回報和較低的入場門檻吸引投資者，然而，投資者必須留意人民幣匯價波動風險。正如其他貨幣，人民幣兑港元匯率可升可跌，匯率變動可能侵蝕定期存款的利潤，甚至導致本金兑換回港元時出現虧損。 近期人民幣匯價走勢成為市場焦點。人民幣兑一美元離岸價昨日曾報6.7537，7月累計升值0.5%。每百港元昨日曾兑86.05元人民幣，7月累計下跌0.6%。對於後市展望，華僑銀行報告指出，人民幣升值仍受政策引導，走勢保持「有管理的偏強」，預期美元兑離岸人民幣後市風險偏向下行，未來兩星期支持位為6.68，阻力位為6.84；兑港元支持位為1.1466，阻力位為1.174。該行預期今年底兑美元目標價為6.74，明年為6.7；兑港元今年底目標為1.1633，明年底為1.1702。 星展銀行報告則預期，在強勁貿易順差支持下，出口商持續拋售美元可能推動匯率最終試探6.7關口。然而，若美國聯儲局加息預期維持高位，且中國經濟增長疲軟（7月製造業和服務業PMI均跌破50），可能促使中國人民銀行維持寬鬆貨幣政策，屆時匯率下行步伐或會放緩。星展預期美元兑人民幣離岸價阻力位為6.81，支持位為6.73；人民幣兑港元阻力位為1.166，支持位為1.151。高盛亦表示，市場對人民幣升值的單邊預期正變得更強，預計12個月內人民幣兑一美元匯率將升至6.5。而ING早前報告則認為，人民幣為今年以來表現最佳的貨幣之一，但上行風險已反映在目前估值中，故將今年剩餘時間預測範圍略微下調至6.67至6.92。 回到人民幣定期存款方面，平安數字銀行人民幣7日定期存息最具競爭力，以兑換資金開立最高可達21釐，14天亦高見10釐，1個月及3個月分別有6.8釐及2.5釐，入場門檻為100元人民幣，優惠期至8月31日。若以50萬元人民幣開立1個月定期，到期預期可獲利息約2833元；3個月則約3125元。眾安銀行亦提供高達20釐的7日人民幣定存年利率，1個月有6釐，起存額僅30元人民幣。其他銀行方面，以兑換資金開立7日人民幣定期，年息介乎10釐至16釐。 1個月期定存方面，中信銀行國際最高有4.8釐年息，起存額1萬元人民幣。富邦銀行年息最高達4.38釐，起存額91800元人民幣。至於3個月期定存，建設銀行亞洲為全新私人財富客户或全新貴賓理財客户提供最高7.88釐年息，較6月高出1釐。其中，全新貴賓理財客户只需完成兩項簡單要求，以新資金開立3個月人民幣定存，首15%存額可享7.88釐年息（上限由250萬元等值提升至300萬元），餘下85%存款年利率為1.15釐。而全新智選理財或一般個人銀行客户，開立3個月人民幣定存最高年利率為5.88釐，最低存款額1萬元人民幣，上限為5萬元人民幣。若以5萬元人民幣開立3個月存款，到期預期可獲利息約751元人民幣。 1年期定存方面，南洋商業銀行及富邦銀行年息最高為1.4釐。南商起存額為10萬港元等值，適用於特選理財客户，其他客户則為1.3釐。富邦銀行則表示，透過手機應用程式開立，不論新舊資金，1年期、3個月、6個月及12個月存息劃一為1.4釐，起存額為50萬元人民幣。