標普全球5月香港PMI重返擴張區間 營商環境重拾景氣

標普全球（S&P Global）最新發布的數據顯示，香港私營經濟活動於今年5月重拾景氣。香港採購經理指數（PMI）由4月的48.6顯著回升至50.4，成功越過50的榮枯線，反映營商環境再度步入擴張區間，儘管改善幅度仍屬温和。 報告指出，香港經營活動自今年3月以來首次擴張。新訂單亦同步重回擴張區間，惟指數僅略高於50。市場消息指，新產品的推出為訂單增長帶來支持，但本地經濟仍面對挑戰，加上市場競爭激烈，整體銷售增長受到一定程度的拖累。值得留意的是，企業的商品和服務在海外市場進一步獲得青睞，帶動整體新訂單增長，其中出口訂單錄得實質增長，表現為三個月以來最突出。 行業數據方面，5月建造業的產出表現獨領風騷，錄得顯著增長，然而其餘四大行業的產出均見減產。 儘管經營活動擴張，就業市場卻呈現相反趨勢。由於產能充足足以應付目前工作，企業並未填補離職員工的空缺，導致整體就業人數隨之下跌，惟職位減幅並不算大。同時，積壓工作的跌幅亦見收斂，減速為目前三個月緊縮期內最慢，偏於輕微。 採購物料方面，5月份的增長幅度較上月放緩。調查資料顯示，採購數量温和上升，但經營活動增長相對偏弱，加上搜購和收取物料面對困難，因此企業未有大幅增購。此外，供應商的供貨表現是三個月以來首次轉差，報告特別提到中東地區的衝突導致船期延誤，進而拖累交付時間。另一方面，採購庫存持續增加，但擴張速度已降至十二個月以來最慢。 投入成本方面，5月份的通脹速度雖有所減慢，但整體水平依然偏高。受訪企業普遍認為，原材料價格的上揚是導致營運開支攀升的主因，採購價格更錄得自2021年12月以來最大幅度的飆漲。同時，員工成本亦温和上升，增幅為今年3月以來最小。銷售價格方面，為轉嫁上升的成本，多家公司普遍調高產品或服務售價，使其持續大幅上揚。不過，為刺激銷量，部分企業亦採取了提供折扣的策略。 展望未來一年經營前景，受訪業者在5月持續看淡，對香港經濟前景的悲觀情緒依然存在。然而，值得慶幸的是，悲觀情緒已淡化至三個月以來最淺，儘管整體水平仍偏高。投資者關注，業者表示業務展望備受多項宏觀因素影響，包括價格高企、貿易關税政策的不確定性，以及複雜的地緣政治風險等。