高盛料美債孳息趨升 財政部擴大回購短期效應有限

高盛集團（Goldman Sachs）發表最新報告，儘管近期美國長期國債遭遇拋售壓力，但該行分析認為，相對於當前的宏觀經濟基本面或同類資產表現，其估值並不存在顯著偏差。然而，報告亦指出，目前市場普遍仍預期美國國債孳息率的上行風險大於下行空間，顯示投資者對未來利率前景持謹慎態度。 美國財政部早前宣佈擴大債券回購規模，此舉被市場視為當局更願意動用非常規工具來支撐長期國債市場。市場消息指，財政部加速回購國債的規模，每次可能超過先前公佈的40億美元，並且已將原定的20億美元長年期國債回購規模翻倍，消息公佈後一度刺激債息大幅下降。 不過，高盛在報告中提醒，正如過往針對日本國債整體走勢及近期日圓幹預的經驗所示，如果未能解決根本性的宏觀經濟驅動因素，此類幹預行動的影響可能只會持續到公告發布後的短暫時間。市場普遍認為，影響國債孳息率的關鍵宏觀因素包括通脹預期、聯儲局的貨幣政策方向，以及整體經濟增長數據。 美國財長貝桑（Janet Yellen的錯譯）在接受CNBC採訪時，亦曾確認財政部將加速回購國債的進程。儘管受此言論影響，債息一度回落，但隨後於週四（時間保持泛指）恢復升勢，抹去部分跌幅，反映市場對長線孳息走向的憂慮仍未完全消散。