海通國際首予紫金黃金國際(02259)「優於大市」評級 目標價182.2港元

海通國際發表研究報告，首次覆蓋紫金黃金國際(02259)，並給予「優於大市」的投資評級，目標價訂於182.2港元。該行對紫金黃金國際的前景表示樂觀，預期其盈利增長將受惠於產量提升及高企的金價。 海通國際分析指出，預計至2026年上半年，紫金黃金國際的產量增長與持續高企的金價將共同推動公司盈利加速釋放。該行尤其讚賞公司在業務擴張與股東回報之間所取得的平衡策略。 數據顯示，紫金黃金國際上半年業績表現強勁。期內，礦產金產量達27.3噸，按年大幅增長44%；收入錄得39.87億美元，按年飆升100%。歸屬於母公司股東的淨利潤為14.51億美元，按年勁增179%；經營現金流更錄得17.98億美元，按年升幅高達331%，顯示其強勁的現金創造能力。 值得留意的是，公司計劃於2026年首次派發中期股息，每股派1.50港元，總額約5.12億美元，相當於上半年歸母淨利的35.3%。海通國際預期，公司全年派息比率將維持在約35%的水平，體現其對股東回報的承諾。 對於整體黃金市場，海通國際分析指，全球黃金已邁入一個高價格、高波動性與供給剛性並存的新階段。儘管金價波動性增加，但該行認為，黃金的價格中樞仍具備長期支持因素。報告進一步解釋，高金價雖然不意味著價格會線性上漲，但卻能有效擴大低品位資源的經濟邊界，並賦予那些具備優質資源、卓越營運能力及擴產潛力的礦企，創造更強大現金流的能力，從而提升其市場競爭力。