摩根資管預計聯儲局減息步伐難測，關注未來經濟數據

美國聯儲局近日如市場預期，將政策利率下調25個基點至3.75%-4%，並於12月結束量化緊縮計劃。摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰表示，聯儲局此舉在市場預料之中，而聯儲局內部仍對未來利率走向存有分歧，主要由於美國政府停擺造成部分經濟數據缺失。 許長泰指出，聯儲局主席鮑威爾強調此次減息是「風險管理」的舉措，並不意味著未來會頻繁減息。由於數據不明朗，目前市場對12月再減息的預期有所下降，利率期貨市場顯示12月減息可能性由92%降至69%。如經濟數據改善不顯著，聯儲局可能選擇暫時維持利率。 近期，美國國債市場出現波動，10年期和2年期國債孳息率分別升至4.07%和3.60%。此外，美匯指數突破99.3，對新興市場產生壓力。但隨著美中貿易局勢有望緩和，市場依然亮信心。科技股表現突出，尤其是納斯達克指數受良好財報支持。 亞洲市場方面，面對美國政策變動，摩根資管預期短期內或受到美元和美債孳息率上升的影響。然而，科技出口國如台灣、韓國受益於AI產業投資週期，可能影響相對較小。中國國內則因近期規劃鼓勵消費和經濟增長，持續受到政策支撐。 總體而言，摩根資管預期聯儲局在達至3%長期中性利率的過程中仍將面對不少挑戰，特別是因數據缺口與政策不確定性，未來減息時機依然難以精確預測。投資者可關注即將公佈的經濟報告，以判斷未來利率走向和市場走勢。