聯交所優化結構性產品上市規定 分階段實施 衍生權證最低發行價調低至0.15元

為進一步提升香港證券市場的活力與國際競爭力，聯交所正式拍板落實一系列優化結構性產品上市制度的建議。這些改革將分階段實施，首批主要產品規定將於5月1日起生效，而其餘修訂則定於7月1日開始實施。為確保市場平穩過渡，聯交所亦為現有發行人及擔保人提供為期12個月的適應期。 香港交易所（00388）上市主管伍潔鏇指出，結構性產品一直是香港證券市場不可或缺的重要組成部分。她強調，這些產品不僅為投資者提供有效的風險對沖工具，更能顯著提升市場的活躍度及多樣性。 根據首階段於5月1日生效的主要產品規定修訂，衍生權證的最低發行價將由現行的0.25港元，大幅調低至0.15港元，旨在增加產品的彈性及可負擔性。同時，牛熊證將移除最低發行價規定，為發行商提供更大的定價空間。此外，衍生權證及牛熊證的最低發行市值亦會由原來的1,000萬港元，下調至600萬港元，此舉或有助於鼓勵更多產品上市，進一步豐富市場選擇。新規亦將容許產品條款在發行價及規模以外，與既有發行完全一致，以仿效現行制度。 至於第二階段將於7月1日生效的修訂，主要涉及衍生權證及牛熊證的換股比率。未來，代表一股股份的換股比率將可增加額外比率，包括2份、8份、20份、80份、200份、800份、1,000份，以及其後以500倍數遞增的比率，為投資者提供更靈活的選擇。聯交所表示，將另外刊發指引，協助發行人全面遵守新規定。 市場消息指，聯交所早前就相關建議進行諮詢，合共收到28份來自各界人士的回應意見，所有諮詢建議均獲得絕大多數回應人士的支持，顯示市場對是次改革普遍持正面態度。伍潔鏇對此表示樂見，並重申優化後的上市制度將有助於確保香港結構性產品市場的國際競爭力及領先地位，同時促進產品創新，並維持高水平的市場質素和投資者保障標準。 她補充，這次改革將令相關機制更具韌性及靈活，有力支持市場的可持續發展，進一步豐富香港交易所的多元資產生態圈。