Meta季績後盤後挫逾6% 用户增長不達標兼上調全年資本開支引關注

社交媒體巨擘Meta（美：META）公佈最新季度業績後，股價在盤後交易時段急跌約6%。市場分析指出，公司首季用户增長未能達到華爾街預期，以及其大幅上調全年資本開支指引，是導致股價受壓的主要因素。 儘管面對用户增長挑戰，Meta首季的經調整每股盈利為7.31美元，優於市場預期的6.79美元。期內收入達563.1億美元，亦超越預期的554.5億美元，按年升幅達到33%，創下自2021年以來最快的季度增長。分析認為，這顯著的收入增長反映了Meta行政總裁朱克伯格（Mark Zuckerberg）在人工智能（AI）領域的積極投資，儘管這些投資尚未直接產生新的收入來源，但已有效強化其核心廣告業務。 據瞭解，朱克伯格在過去數月持續推動公司深化AI戰略，包括去年6月進行的策略轉型與人才重組，並斥資143億美元投資人工智能初創Scale AI及聘請其執行長Alexandr Wang。本月初，Meta更推出了其首個專有的基礎模型Muse Spark，顯示公司在AI技術研發方面投入甚鉅。 然而，用户數據方面則表現遜色。首季每日活躍人數（DAP）錄得35.6億，按年增長4%，但較去年第四季卻下降超過5%，未能達到華爾街預期的36.2億。Meta將用户數量的按季下跌，部分歸咎於「伊朗的網絡中斷」以及「俄羅斯對WhatsApp的存取限制」。 資本開支方面，Meta首季錄得198.4億美元，低於市場平均預估的275.7億美元。然而，公司同時上調了全年資本開支預測，由原先的1,150億至1,350億美元區間，大幅調高至1,250億至1,450億美元。Meta解釋，此舉主要「反映對今年零組件價格上漲的預期，以及為支援未來數年產能而增加的額外數據中心成本」。投資者普遍關注，這項高額資本投入在短期內可能對公司盈利能力構成壓力。 每人平均收入（ARPU）方面，首季達15.66美元，高於分析師平均預估的15.26美元，但略低於去年第四季的16.56美元。展望第二季，Meta預計收入將介乎580億美元至610億美元之間，大致符合分析師預估的595億美元中值，意味著收入或可錄得約25%的增長。 值得留意的是，Meta首季淨利潤由去年同期的166億美元（每股6.43美元）大幅攀升至268億美元（每股10.44美元）。然而，這顯著的利潤增長包含了80.3億美元的所得税利益，乃一項與前特朗普政府税收與支出法案相關的調整。Meta表示，若扣除此項税收利益，稀釋後每股盈餘將會減少3.13美元。 在營運風險方面，Meta承認其多宗與青少年安全相關的法律案件「最終可能會導致重大損失」。公司在3月份已遭遇兩次敗訴，皆涉及產品危害方面誤導消費者的指控，相關法律風險持續受到市場關注。 截至3月31日，Meta員工人數按年增加1%至77,986人。儘管資本開支上調，但公司同時實施大規模裁員以縮減整體勞動力。Meta上週宣佈將裁撤約10%的員工（約8,000名），並不再為6,000個空缺職位進行招聘。在此之前，公司已於1月份在Reality Labs部門裁員約1,000人，並於3月份針對Facebook、全球營運與銷售等領域進行了另一輪裁員。 朱克伯格於季度聲明中表示：「我們度過了一個具里程碑意義的季度，所有應用程式都展現了強勁動能，並發布了來自Meta超級智能實驗室（Meta Superintelligence Labs）的首個模型。我們正穩步朝著為數十億人提供個人超級智能的目標邁進。」市場正密切關注Meta如何將其在AI領域的巨大投資轉化為清晰的商業化和變現策略。