建銀國際調整快手(01024)目標價至89元 維持「跑贏大市」評級

建銀國際最近發表報告，將快手(01024)目標價略下調至89港元，維持「跑贏大市」評級。市場消息指出，快手在內容管理方面採取更積極策略，因而2025年的收入預測下調1%，但盈利預期上調2%。 近期，巴西收緊支付系統政策對快手的直播及海外廣告收入產生影響。受此影響，加上對AI的投資增加，該行調整了盈利預期，分別下調1%及5%。 展望第四季，建銀國際預期快手收入可增長10%，其中廣告收入增長13%，其他收入增長22%，但直播收入預期下降3%。這一廣告收入增長略有放緩，主因基數較高所致。 此外，電商GMV預期會增長13%，調整後淨利潤預期增長15%達54億元人民幣，利潤率為13.9%。值得注意的是，快手於2025年第三季業績表現穩健，廣告及其他收入均略超預期，銷售及行銷費用低於預測。 可靈AI的業務發展勢頭良好，收入已突破3億元人民幣，按季增長20%。自9月底推出2.5版本後，代幣使用量大幅增加，管理層已將2025年的收入預期從1.25億美元上調至1.4億美元，並指出在此指引下仍存上行風險。 綜合以上因素，建銀國際認為快手的長期潛力值得關注，特別是在AI技術發展及電商增長方面。