港交所建議推「T+1」結算機制 最快2027年第四季實施

香港聯合交易所有限公司（聯交所）日前刊發諮詢文件，正式建議香港證券市場引入「T+1」結算機制。根據建議，這項旨在提升市場效率與降低風險的改革，最快有望於2027年第四季實施，並將適用於所有二級市場交易。市場就此展開的諮詢期將於5月18日結束。 香港股市現行的「T+2」結算週期已維持逾三十年。然而，環球主要資本市場近年來普遍加快結算速度，多個地區已成功轉向「T+1」結算，其中包括美國。此外，英國和瑞士等地亦已計劃在2027年前實行「T+1」結算。聯交所此番改革，正是為確保香港市場與國際趨勢保持一致，以提高全球資本流動的效率和連貫性，鞏固香港作為國際金融中心的地位。 「T+1」結算機制意味著交易可在下一個營業日完成結算，大幅縮短了交易結算所需的時間。此舉不僅能顯著降低市場未交收股份的風險，因為每日只需處理一個交易日的未結算交易量，同時亦有助於提升市場的整體資本效率。此外，更快的結算週期也有望減少市場參與者的對手方風險。 據證券業與金融市場協會（SIFMA）的報告指出，美國市場在推行「T+1」結算後，結算所所需的保證金水平錄得約23%的下降，印證了其在風險管理和資本效率方面的潛在效益。 值得留意的是，香港交易及結算所有限公司（港交所）近年積極升級其基礎建設，以應對未來的市場發展。據瞭解，中央結算系統（CCASS）預計在2025年底前，技術上已能兼容「T+1」結算週期，為這項重大的市場改革奠定堅實的技術基礎。 港交所強調，此次諮詢旨在廣泛收集市場各持份者，包括經紀行、投資者及其他市場參與者的意見，以確保新機制能穩妥實施，並符合香港作為國際金融中心的長遠發展利益。市場普遍關注是項改革對業界操作及系統升級的影響。