香港經濟復甦的路徑與挑戰：大華銀行的分析

大華銀行在最新的經濟展望中指出，香港的經濟復甦正在穩步展開，全年GDP增長預測為2.8%。然而，這一增長仍面臨多重挑戰，包括出口市場的不確定性和全球經濟動盪。隨著商業活動和金融交易的活躍，香港經濟正受益於薪酬水平的上升，但出口仍是推動經濟增長的主要動力。

大華銀行預計下半年出口增速將放緩，因為提前出貨效應逐步消退。然而，金融業的前景仍被看好，特別是在財富管理領域，這一點對於香港作為國際金融中心的地位至關重要。近期市場趨勢顯示，由於地緣政治緊張局勢和利率問題，市場波動性增加。

在出口方面，香港輸往中國內地及東盟市場的增長強勁，成功抵銷了美國及歐盟市場的萎縮。服務出口中，運輸、旅遊及金融服務的增長尤為顯著，這得益於訪港旅客人數的增加和股市的良好表現。特別是在股市方面，香港的市盈率在10-12倍之間，低於歷史平均水平，這或許顯示出市場仍有上升空間。

面對全球貿易流向的挑戰，大華銀行指出，雖然中美貿易關係有所緩和，但美國對中國內地等貿易夥伴徵收的關税可能影響全球貿易流向。大華銀行的李國基認為，內地經濟的穩定對香港至為重要，因兩地的金融及貿易聯繫密切。

此外，香港本地的政策動向亦值得關注。即將發表的《2025年施政報告》預計將推出多項振興本地經濟的措施，包括吸引投資和鞏固香港的國際金融及貿易中心地位。政策重點將集中在樓市、創新發展、鼓勵消費以及提升生育率等方面。

在貨幣政策方面，隨著美聯儲進入新的貨幣寬鬆週期，大華銀行預計今年剩餘的三次議息會議上將減息0.25釐。這一寬鬆政策將加劇美元的下行壓力，並可能促使其他主要貨幣如歐元、英鎊、澳元及日圓在未來數季走強。