人民銀行強化債券借貸監管 中外匯交易中心揭27機構觸發強制報備條款

市場消息指出，人民銀行直屬的中國外匯交易中心暨同業拆借中心（CFETS）近日發布提示公告，披露多達27家市場成員在五月份的債券借貸集中度超越規定上限，並已向監管機構提交書面報告。此舉被市場解讀為監管機構對銀行間債券市場監管力度進一步強化的重要信號。 據公告詳情顯示，這批機構均觸發了人民銀行於2022年頒布的《銀行間債券市場債券借貸業務管理辦法》中的強制報備條款。該條款規定，當市場成員融入債券餘額超過其自有債券託管總量20%時，即需啟動報備機制。數據顯示，接近半數機構的超限幅度介乎20%至25%之間，另有三家機構的超限幅度逾55%，而其中一家機構的融入債券餘額更超越其自有債券託管量的七成，情況備受關注。 根據《管理辦法》的詳細條文，同一參與者通過債券借貸融入標的債券的餘額，若超過其自有債券託管總量的20%（含），或單隻標的債券的融入餘額超過該隻債券發行量的10%（含）時，均須提交書面報告並説明原因。此外，每增加5個百分點，亦需再次進行報備。 市場普遍認為，此罕見的披露，反映出監管機構對銀行間債券市場的常態化監測日趨規範化和透明化。隨着內地債市的做空及套利交易日益活躍，部分債券借貸活動的集中度亦逐漸提升，人民銀行此舉旨在引導市場參與者規範操作，有效防控市場風險。 債券借貸業務在金融市場中多用於策略性交易安排，例如提供流動性、管理風險或進行套利活動，單純的單邊裸空操作相對較為罕見。然而，若機構集中借入某特定債券，則可能牽涉跨市場套利，甚至潛在的逼空（Short Squeeze）操作，這亦是監管機構關注的重點之一。 有市場交易員直言，此公告有別於一般例行披露，明確向市場傳遞了監管層正密切關注相關活動的訊息，強調監管機構對市場違規行為零容忍的態度，以維護市場秩序和穩定。