百勝中國次季業績報捷 溢利創新高 並購必勝客中國品牌權釋放增長潛力

百勝中國(09987) 近日公佈截至2026年第二季度的財務業績，展現出強勁的業務韌性與增長動力。期內，公司錄得總收入31億美元，按年增長13%。系統銷售額按年增長6%，持續跑贏整體餐飲行業；同店銷售額亦按年上升1%，實現環比改善，而同店交易量更連續第14個季度錄得增長。 財務表現方面，百勝中國第二季度經營利潤按年增長14%至3.48億美元，創下該季度歷史新高；每股攤薄盈利亦按年顯著增長21%。面對中國餐飲業競爭激烈的價格戰環境，公司憑藉持續的數位化升級和供應鏈優化，成功將第二季度經營利潤率逆勢擴大20個基點至11.1%，這已是連續第九個季度實現提升，反映其卓越的成本控制與營運效率。 門店擴張方面亦加速推進。第二季度，百勝中國淨新增門店560家，刷新了該季度歷史紀錄。其中高達41%採用加盟模式，此策略有效降低了資本支出，並有助於公司快速下沉至三、四線城市搶佔市場份額。截至2026年6月30日，公司旗下門店總數已達19,297家。同時，肯悦咖啡、KPRO、車速取、必勝漢堡等多個創新業務品牌亦迅速規模化，為公司帶來額外的銷售額與利潤增長點。 在回饋股東方面，公司上半年已向股東回饋總計7.18億美元，包括5.15億美元的股票回購以及2.03億美元的現金股息。展望全年，百勝中國正穩步推進向股東回饋15億美元（包含股票回購和現金股息，約佔其總市值的10%）的目標。 未來發展策略上，百勝中國已簽署最終協議，將以12億美元現金作價，收購必勝客品牌在中國大陸的所有權，該交易預計將於2026年第三季度完成交割。市場普遍認為，此項收購意義重大，將使公司未來無需再支付高昂的特許經營費，大幅改善必勝客門店的經濟模型，並徹底釋放其開店戰略的靈活性。公司正全力推廣「Pizza Hut WOW」平價新型店，以及與肯德基並設的「雙子星（Gemini）」加盟模式，預計2026年全年總門店數有望一舉突破20,000家大關。管理層亦已宣佈，從2027年起，將把每年100%的自由現金流用於回饋股東，預計2027年至2028年間的年均回饋額將高達9億至10億美元以上，彰顯公司對未來現金流的信心及其對股東價值的承諾。