招銀國際下調中國平安(02318)目標價至81港元 儘管上半年溢利勝預期 仍維持「買入」評級

招銀國際發表最新研究報告，對中國平安(02318)的投資評級及目標價進行了更新。該行決定將中國平安的目標價由原先的86港元下調至81港元，但同時維持其「買入」的投資評級。 報告指出，中國平安今年上半年税後溢利表現強勁，按年大幅增長36.1%，達到926億元人民幣，此業績不僅超出招銀國際自身的預期，亦優於市場普遍預期。然而，招銀國際在調整目標價時，市場消息指其主要考量到投資收益未來可能存在的波動性。 此外，招銀國際亦修訂了對中國平安未來多年的盈利預測及新業務價值增長展望。該行分別將公司2026年、2027年及2028年的每股盈利預測調整至8.44元人民幣、8.94元人民幣及9.68元人民幣。在新業務價值(NBV)增速方面，招銀國際預計其同比增長將下調至11%至13%。 對於新業務價值增速預測的調整，招銀國際解釋稱，這主要受多項因素影響。其中包括分紅險產品在新單銷售及存量業務中的佔比持續上升，境內銀行保險監管環境進一步趨嚴，以及保險代理人隊伍規模仍處於調整築底階段。這些宏觀及行業結構性變化，均對保險企業的新業務增長構成持續挑戰，值得投資者密切關注。