惠理基金鍾慧欣：全球市場步入整固期 科技板塊基本面仍穩健

惠理基金首席投資總監－多元資產投資鍾慧欣發表最新市場分析，指出全球投資市場在經歷上半年強勁升勢後，目前已進入整固階段。投資者正重新評估通脹、利率及市場估值前景，尤其是在聯邦公開市場委員會(FOMC)會議首次由布什(Kevin Warsh)主持後。 鍾慧欣認為，持續偏高的通脹水平，加上市場普遍預期美聯儲年內至少會再加息一次，進一步鞏固了「高息維持較長時間（higher-for-longer）」的市場看法。受此影響，美國國債孳息曲線趨於平坦，同時亦促使早前倉位較為擠擁的人工智能(AI)及半導體相關板塊出現健康的去槓桿化調整。 在股票市場方面，儘管短期內市場波動有所增加，但科技板塊的基本因素依然穩健。她提到，台灣及南韓股市在早前大幅上升後雖出現調整，但AI硬件需求持續強勁，企業盈利前景亦保持樂觀。另一方面，隨著市場資金的輪動以及估值吸引力的提升，中國、香港以及其他價值型市場已開始跑贏大市。此外，印度及東南亞市場(ASEAN)亦受惠於油價回落，然而美元的持續強勢對當地宏觀環境構成一定的壓力。 債券市場方面，在市場對政策利率預期上升的帶動下，存續期(duration)繼續成為影響債券表現的主要因素。亞洲投資級別及高收益債券在穩健需求及正面技術因素的支持下，展現出良好的韌性。不過，她提醒投資者仍需密切留意美國槓桿化信貸市場可能存在的潛在風險。 總體而言，面對宏觀環境仍充滿不確定性的背景，鍾慧欣強調透過分散投資、嚴格遵守投資紀律，以及重視可持續收益來源，將繼續是應對市場波動、實現穩健投資回報的關鍵策略。