中銀國際：中國互聯網市場難套用「Muse現象」 惟看好阿里網易等AI潛力股

投行中銀國際最新發表研究報告，深入分析個人AI智能體（Personal AI Agent）的發展前景，並指出雖然Meta Muse的迅速崛起，已令近期市場對此領域的關注度大幅提升，但由於中國互聯網市場在用户行為及生態系統上存在顯著差異，故此「Muse現象」不能簡單套用於中國市場。 儘管如此，該行認為在AI科技主題日趨成熟及快速演變的背景下，部分中國科技巨頭仍具備獨特優勢。報告特別提到，騰訊 (00700) 及阿里巴巴 (09988) 在個人AI智能體領域展現出差異化競爭力，有望從中受惠。 展望短至中期，中銀國際對兩大巨頭的偏好有所側重，該行表示相對更看好阿里巴巴 (09988) 的表現，主要歸因於其雲端業務增長動能顯著加快。市場普遍認為，雲服務作為支撐AI發展的基礎設施，其強勁增長能為AI相關投資提供更為確定、清晰且可量化的資本回報。 此外，中銀國際亦將網易 (09999) 及嗶哩嗶哩 (09626) 列為其看好的對象。該行解釋，兩家公司多項因素使其投資價值突顯，包括預期2027年每股盈利具上調空間、核心增長引擎表現穩健，以及推出高利潤率新遊戲的能力，可望進一步推動其每股盈利增長。同時，兩者在AI投資方面表現出審慎且具紀律的策略，亦是其獲看好的重要原因之一。