瑞銀唱好三星電子前景 大幅上調目標價45%至40萬韓圜籲「買入」

瑞銀集團發表最新研究報告，顯著上調對南韓科技巨擘三星電子（韓：005930）的目標價，由原先水平大幅提高45%至40萬韓圜，並維持「買入」評級。該行指出，隨著三星電子與工會的談判圓滿結束，公司前景更趨明朗，多項利好因素有望浮現，為股價提供上升動力。 報告提及，儘管三星電子股價今年以來已累計上漲115%，表現依然跑輸同業SK海力士（美：000660）及美光科技（美：MU）。瑞銀認為，隨著早前困擾市場的工會談判告一段落，投資者焦點將重新聚焦於三星電子的四大潛在利好因素。這些因素預期將促進公司未來的盈利增長與估值重估。 瑞銀特別強調，三星電子已與多家美國超大規模客户就DDR5記憶體晶片簽訂長期供應協議。根據這些協議，預計高達六至七成的記憶體產品銷售及價格將在未來兩年內保持固定，其後設有三年的浮動期。該行測算，此舉將有助於在整個市場週期內，提升三星電子的股東回報率約2個百分點，並改善自由現金流達3個百分點，顯著增強公司的財務穩健性及盈利可預測性。 基於上述最新的長期協議預估，瑞銀大幅上調了三星電子的盈利預測。該行將2026年及2027年的經營溢利預測分別調高12%及14%，而2028年至2030年的經營溢利預測更平均上調高達69%。相應地，2026年及2027年的每股盈利預測亦分別調升11%及14%，2028年至2030年的每股盈利預測則平均調高66%，反映出對公司未來盈利能力的強勁信心。 瑞銀進一步指出，以其2027年至2030年的平均預測市盈率約4.3倍計算，三星電子目前的估值尚未充分反映上述四大潛在利好因素的影響。有鑑於此，瑞銀已將三星電子納入其亞太區重點關注股份名單，預示其對該股未來表現的樂觀展望。