花旗降同程旅行(00780)目標價至22元 惟維持「買入」評級

花旗近日發表研究報告，就內地在線旅遊服務平台同程旅行(00780)的目標價作出調整。該行考量最新的市場動態及公司發展，將同程旅行的目標市盈率由原先的14倍下調至12倍，並相應把目標價由25港元調低至22港元。儘管如此，花旗仍重申對同程旅行的「買入」投資評級。 市場分析指出，是次目標價調整，主要源於同程旅行近期進行的若干收購活動。這些交易引發了投資者對於公司治理方面可能存在的潛在擔憂，進而影響了市場對其估值的看法。 展望第二季業績，花旗在報告中亦提及多項潛在挑戰。該行指出，受國際油價持續高企影響，整體旅遊市場需求表現可能偏軟，特別是長途旅行需求或已受到一定衝擊，這預料將對航空及相關酒店預訂業務的表現造成拖累。此外，旅遊需求減弱，亦可能對公司其他收入分部中的廣告業務帶來負面影響。 財務預測方面，花旗預計同程旅行第二季收入按年將增長5.8%，達到約49.41億元人民幣，大致符合市場普遍預期。然而，該行同時指出，期內經調整淨利潤可能因涉及勞動力優化相關的一次性成本，而略低於預期，預計約為8.39億元人民幣。同時，花旗微調了對同程旅行的全年盈利預估，並預期公司2026年的經調整淨利將達到38.43億元人民幣。