野村上調百勝中國(09987)目標價至464元 維持「買入」評級 料首季業績表現強勁

投行野村證券近日發表最新研究報告，宣佈上調餐飲巨擘百勝中國(09987)的目標價，由原先的459港元調高1.1%至464港元，並維持「買入」的投資評級。分析師指出，百勝中國首財季的業績表現略優於市場預期，加上期內新店數量創下歷史新高，均為上調目標價的主要理據。 市場密切關注百勝中國作為中國最大連鎖餐飲企業之一的營運狀況，其旗下肯德基及必勝客等知名品牌在內地市場擁有廣泛滲透。公司早前公佈的首財季業績顯示，其持續在同店銷售額、盈利能力、規模擴張及股東回報之間取得均衡增長。期內，總營收按年增長10%，撇除匯率影響後實質增長4%，達到32.7億美元，不僅符合預期，更略高於彭博社此前預測的32.2億美元。同時，季度營業利潤按年增長12%，撇除匯率影響後增長6%，錄得4.47億美元，同樣超出市場預期的4.34億美元。 野村的報告進一步指出，百勝中國首財季的系統銷售額按年增長4%，其中核心品牌肯德基及必勝客分別實現5%及4%的按年增長，顯示其品牌號召力依然強勁。尤其值得留意的是，集團在該季度內淨增門店高達636家，這一數字不僅已佔其全年開店目標的33%，更創下了單季度新店數量的新紀錄，突顯公司積極拓展市場份額的策略。 然而，報告亦提及，受平均客單價下降的影響，肯德基及必勝客的同店銷售額增長速度有所放緩。肯德基的同店銷售額按年增長1%，而必勝客則錄得1%的按年下跌。相比之下，此前一季肯德基及必勝客的同店銷售額分別為增長3%及增長1%。儘管如此，野村認為，百勝中國在市場擴張和盈利能力方面的整體表現仍值得肯定，其積極的開店策略有望支撐長期增長動能。