野村證券調升內地通脹預測 料PPI及CPI將面對持續壓力

野村證券最新發表報告指出，鑒於多項宏觀經濟因素的演變，該行已再度調升對中國內地今年及未來數季的通脹預期。這是繼今年三月初上次上調後，野村證券對內地通脹前景的最新一次評估。 報告分析，自三月初野村證券上次調整通脹預期以來，國際油價已顯著急升並創下新高。儘管近期油價呈現輕微按月回落，但整體價格水平依然高企，加上全球供應鏈中斷問題持續存在，共同推升了石油相關行業的生產成本，並進一步傳導至國內零售燃油價格，從而對整體通脹構成上行壓力。 此外，該行報告亦提及，人工智能（AI）「超級週期」的持續發展，預計將對科技產品價格帶來上行壓力，成為另一項推動通脹的因素。此趨勢顯示科技創新在提升效率的同時，亦可能在特定領域引發成本上升。 綜合上述最新情況，野村證券已全面上調內地物價指數預期。在生產者物價指數（PPI）方面，該行將第二季至第四季的按年通脹預測分別調高至3.8%、4.5%和2.2%，顯著高於先前預期的2.4%、1.5%和1.0%。基於此，野村更將2026年全年PPI通脹預期從原先的1.0%大幅上調至2.5%。 在消費者物價指數（CPI）方面，野村證券亦將第二季至第四季的按年通脹預測分別上調至1.2%、0.5%和0.6%，高於先前預期的0.9%、0.5%和0.3%。同時，該行將全年CPI通脹預期從0.6%上調至0.9%。此舉反映野村證券對內地在多重因素影響下，物價水平可能面臨持續上升壓力的最新判斷。