FSMOne料恆指年內上望2.5萬點 明年劍指2.7萬點 AI及美國通脹成焦點

財富管理平台FSMOne發表市場展望報告，預期恆生指數今年底目標價接近25000點，明年目標價為27000點，而2028年則劍指29000點，此目標價乃以12倍市盈率計算。MSCI 中國指數方面，FSMOne預計今年及2028年的目標價將分別達79.2及96，該行指出，此預期乃以2026年5月31日的收市價作計算基準。 FSMOne分析指出，今年上半年香港股市表現相對疲弱，主要受台灣及南韓市場的「虹吸效應」影響。儘管內地互聯網巨頭正積極加大資本開支，以完善其人工智能（AI）佈局，但其商業價值變現仍需較長時間，前期龐大投資或進一步壓抑市場情緒。然而，隨著AI模型商業化落地進程加速，加上國產替代策略為中國硬件股帶來有力支撐，分析認為科技企業的估值有望迎來重估空間。該行預期，在監管信號日趨明朗下，外賣行業的價格戰或見緩和，主要互聯網平台的業績有望改善，從而支持科技板塊的盈利修復。 展望2026年下半年，FSMOne(香港)總經理陳家朗分析指，AI硬件的投資熱潮將會持續，預計強勢的半導體及記憶體生產商將繼續引領股市走勢。他強調，在新一輪AI發展浪潮中，只有那些能夠持續創新、不斷進步的企業才能脱穎而出，成為最終的贏家。 在宏觀經濟方面，陳家朗提到美國經濟依然保持強勁。去年市場一度出現的經濟下行信號，包括製造業PMI及非農就業數據等，不僅未見惡化，反而呈現復甦跡象。企業盈利持續創新高，顯示美國經濟基本面相當穩固。不過，通脹問題仍構成較大隱憂。陳家朗表示，雖然當時美伊戰爭已接近尾聲，但波動的能源價格對通脹影響深遠；此外，逐漸回升的住房消費者物價指數（CPI）更是真正的潛在風險。目前，通脹升温已導致市場對聯儲局政策預期出現分歧。陳家朗續指，考慮到新任主席沃什為特朗普的親信，其立場明顯偏鴿，預料聯儲局官員之間的分歧將更為嚴重，因此他相信本輪減息週期已經結束。