港股「乾升」成交萎縮 恆指窄幅波動方向未明 耀才許繹彬：宜採防守策略 內銀股料成避風港 招商銀行(03968)受關注

香港股市近期呈現「乾升」格局，恆生指數本週波幅顯著收窄，市場觀望氣氛濃厚，整體成交量持續萎縮。截至本週四，恆指在24,662點至24,934點之間徘徊，高低波幅僅約272點。儘管港股上週累積下跌845點後本週錄得反彈，惟資金入市意慾低迷，成交額自本週二起跌破2,000億元大關，本週四全日成交額更僅約1,811億元，創下今年五月以來新低。 分析指出，全球主要股市近期普遍陷入「乍暖還寒」狀態，走勢反覆不定。在此背景下，缺乏明確方向的港股顯得格外脆弱。昔日被視為強勁支持位的25,000點大關，在跌穿後因缺乏成交配合，現已轉化為關鍵阻力區。 市場普遍認為，全球股市膠著不前，主要受多重因素影響。一方面，美國最新通脹數據再度升温，市場普遍預期聯儲局本週加息機會甚高，加劇了資金面的不確定性。另一方面，據市場消息傳出，美股三大人工智能（AI）龍頭企業Anthropic、OpenAI及SpaceX有放緩AI投資的跡象，對依賴AI發展的科技股構成壓力，相關軟硬件股份普遍受壓，並拖累亞洲三大股市，包括日股、韓股及台股急促回吐。期間雖曾出現反彈，惟欠缺成交支持，被市場視為「死貓彈」，反映投資者對後市信心不足。 然而，市場亦並非一面倒受利淡消息籠罩，部分事件仍為投資者帶來憧憬。中美兩國元首預計於下週在華盛頓舉行會晤，這場備受矚目的高層對談勢將牽動環球金融市場。外界普遍預期，雙方除討論傳統的大宗商品與晶片等議題外，熱門的人工智能（AI）安全問題亦將成為一大焦點。 美資大行高盛早前就兩國元首會面進行的調查顯示，約38%的內地投資者預計會面有望取得突破性進展，而逾半受訪者則預期人民幣升值步伐保持不變。由此可見，此次會談對後市走向的影響舉足輕重，投資者正密切關注其成果。 談及港股，現階段的走勢與方向確實未明。適逢中秋及國慶長假期將至，市場預計「無成交、無波幅」的局面恐將維持至十月初。在濃厚的觀望氣氛下，防守性強及高收息的板塊頓成資金尋求避險的港灣。耀才證券執行董事兼聯席行政總裁許繹彬表示，內銀股在此環境下有望發揮「避風塘」的作用，當中招商銀行或值得投資者多加關注。