A/H股折讓擴闊普遍 浙江世寶H股折讓逾七成居首

近期市場聚焦A/H股兩地股價表現，多隻於香港及內地同步上市的股份，其H股普遍較A股錄得明顯折讓，反映兩地市場在估值上的差異。綜合市場數據顯示，在人民幣兑港元匯率0.8941的換算下，多達逾百隻H股較其A股為低水。 據統計，浙江世寶（01057）的H股折讓幅度最為顯著，高達74.71%。緊隨其後的是中石化油服（01033）和弘業期貨（03678），其H股相對A股的折讓分別為71.95%及71.57%。此外，京城機電股份（00187）、復旦張江（01349）及南京熊貓電子股份（00553）的H股折讓亦超過67%，顯示部分板塊的H股估值壓力較大。 在市值較大的股份中，中國移動（00941）H股較A股折讓23.86%，中國石油化工（00386）H股折讓24.55%，中國海洋石油（00883）H股折讓35.77%。科技股方面，中芯國際（00981）H股折讓47.05%，華虹半導體（01347）H股亦錄得33.83%的折讓，反映投資者對不同上市地點的同股存在不同定價。 值得留意的是，在普遍折讓的趨勢中，亦有少數H股錄得溢價。其中，寧德時代（03750）的H股較其A股溢價高達30.04%，為A/H股中溢價幅度之冠。招商銀行（03968）和藥明康德（02359）的H股亦分別溢價13.99%和8.76%。另有兆易創新（03986）、恆瑞醫藥（01276）、美的集團（00300）、濰柴動力（02338）及紫金礦業（02899）等H股呈現輕微溢價，以及三一重工（06031）H股僅錄得0.14%的微幅溢價，幾乎與A股平水。這些逆市表現的股份，或反映市場對其在香港上市的流動性、投資者結構或國際化程度給予更高的估值。 A/H股的溢價或折讓現象，通常受到多種因素影響，包括兩地市場的資金流向、投資者結構、交易規則、市場流動性以及個別公司的基本面表現等。投資者在作出投資決策時，應充分考慮這些因素所帶來的影響。