普徠仕：地緣政局引金價波動 續視黃金為策略性配置

近期地緣政治局勢緊張，引發市場對黃金的避險需求。普徠仕多元資產解決方案策略師兼投資組合經理 Matt Bance 分析指，伊朗遇襲後，金價一度錄得典型避險升幅，但有關升勢未能持續。市場很快重新詮釋事件性質，投資者未有將其視為持續性的地緣政治衝擊，反而更傾向解讀為由能源價格帶動的通脹事件。 受此解讀影響，實質利率被推高、美元走強，同時亦削弱市場對減息的預期。Matt Bance 指出，上述因素均對金價表現構成不利影響。此外，市場倉位亦發揮作用。金價在事件發生前已累積可觀升幅，限制了新增避險資金流入的空間。相反，投資者趁市場波動獲利了結，並減持早前表現強勢的資產，進一步影響金價走勢。 展望未來，Matt Bance 預期金價走勢將同時受宏觀經濟及地緣政治因素牽動。短期而言，實質利率走向及各國央行政策預期將為關鍵，同時亦需密切關注能源價格及美元匯價變動。若能源供應衝擊持續或進一步惡化，或會推動市場邁向滯脹環境。值得留意的是，歷史數據顯示，這類宏觀背景過往對黃金錶現相對有利。 從投資角度而言，普徠仕仍將黃金視為策略性配置，而非短線交易工具。Matt Bance 強調，各國央行的結構性需求，加上環球政策前景不明朗，為金價提供一定支持，即使短期內價格走勢可能仍維持波動。