恆指續尋底連日受壓 騰訊阿里股價失守關鍵位 東亞證券：內地消費疲弱兼AI概念缺席拖累港股

香港股市持續承壓，恆生指數連日下跌，近期半日市中更曾跌逾200點，觸及近一年低位。市場指標股表現疲弱，其中科技龍頭騰訊控股（00700）股價失守420港元關口，而阿里巴巴－SW（09988）亦跌穿100港元水平，反映大市氣氛審慎。 對於港股後市，東亞證券高級投資策略師陳偉聰分析指出，儘管市場對人民幣匯率升值存在憧憬，但其對港股的提振作用可能有限。德國總理默茲於週末在G7會議期間曾批評人民幣匯率被低估，間接導致產品傾銷，言論一度引發市場對人民幣可能加速升值的預期。然而，陳偉聰強調，過去人民幣升值往往能對H股等離岸中資股帶來正面幫助，例如提升內地企業的出口競爭力及外資持有的資產價值，但近期情況有所不同。他提到，今年以來恆生指數的盈利預測並未因人民幣升值而明顯上調，反而累計被下調近3%；若以恆生科技指數計算，盈利預測的下調幅度更達17%。這顯示即使人民幣有所升值，其幅度亦不足以完全彌補內地消費行業面臨的疲弱利淡形勢。 與此同時，亞洲區其他主要市場如日本、南韓及台灣股市近期屢創新高，主要受惠於人工智能（AI）相關硬件股的強勁表現。陳偉聰續指，香港股市無論是恆生指數還是恆生科技指數，半導體上游股票的佔比相對較低。儘管香港市場內個別從事半導體、記憶體或網絡設備相關的公司，其股價在過去數月錄得大幅跑贏大市的表現，但由於恆生指數成分股多以消費類股票為主導，整體大市未能充分受惠於人工智能熱潮所帶動的升幅。這反映出港股結構性問題，導致其難以搭上全球AI科技股的順風車，進一步壓抑大市向上空間。