景順看好日本股市，日圓升值潛力未減而國債投資風險增加

日本首相提出的減税及增加政府開支措施引發市場震盪，尤其對日本國債投資者構成巨大壓力。在今月的孳息率波動中，10年期日本國債由月初的2.18%升至近期的2.35%。景順的日本環球市場策略師木下智夫指出，這些政策措施雖然為日本股市和日圓前景帶來利好，但卻對國債市場形成壓力。 市場消息指，首相在高民意支持下於近期宣佈解散眾議院，並計劃將食品消費税由8%降至零，這將對財政收入產生重大影響。每年約減少5萬億日圓相當於GDP的0.8%，但政府尚未交代如何填補這個缺口，市場擔憂政府或將以增發債券來解決財務問題。 有分析認為，若此次減税成為永久性措施，日本財政壓力將進一步增加，特別是在政府總債務已經在GDP的229.6%的背景下。目前，市場目光轉向日本財務省及央行，觀察有無進一步的穩定市場計劃，如回購長期國債或調整縮錶速度。 景順的木下智夫提到未來的政策動向尤為關鍵，特別是2月8日的眾議院選舉結果。當政治和經濟政策方向更清晰後，日本國債市場或能逐步穩定。另一方面，景順對日本股市的展望仍然樂觀，認為內需增長及實質工資上升將助力經濟復甦。 日圓方面，隨著美日息差預期收窄，日圓有望升值，景順仍然看好其未來走勢，尤其是美聯儲可能減息及日本央行逐步實施政策正常化的前景下。總體而言，景順對日圓及股票市場持正面立場，而對國債市場則較為審慎。