瑞銀預計黃金中長期看漲 短期調整壓力浮現

近期黃金市場經歷波動，昨晚綜合貴金屬報價出現劇烈調整，金價一度觸及每盎司5112美元，與前日峯值相比跌幅達8.68%。瑞銀全球研究部貴金屬策略師Joni Teve表示，雖然對黃金的長期展望樂觀，但目前市場過熱，短期調整風險增大。 據市場消息指出，國際投資者的資金配置正從貨幣和債券轉向貴金屬。今年以來，加上地緣政治緊張和對政策不確定性的擔憂，投資者的避險需求推動資金流入黃金，使得黃金價格在中長期內形成上行趨勢。儘管如此，短期內投機活動加劇，可能引發價格波動，瑞銀對於此時追高持謹慎態度，提醒投資者需注意風險。 在需求方面，各類黃金需求持續攀升。中國市場需求依然旺盛，不僅受季節性因素影響，且受益於強勁的在岸投資情緒。即使黃金價格創新高，中國的溢價狀況依然存在。市場分析認為，金價上行趨勢可能持續至春節假期前，屆時季節性需求可能減弱，而更廣泛的宏觀因素或將引發回調。 另一方面，銀價和其他白色貴金屬如鉑金和鈀金的價格表現更為波動，銀價曾下跌超過10%。該行觀察到中國市場的供需緊張情勢，即便税率達13%，在岸價格仍然有溢價。白銀的遠期合約價格走勢顯示短期市場流動性有所迴流，而鉑金和鈀金的市場則仍顯得緊張，預計年內可能出現供應缺口。對於這些工業用途較高的金屬而言，投資者須警惕市場情緒轉變對價格造成的影響。