摩根士丹利看好A股年內前景 料温和上漲一成 恆指目標維持27500點

摩根士丹利（大摩）近日發表最新研究報告，展望今年底的中國股市前景，重申對A股的偏好立場，預期內地股市有望實現約5%至10%的温和上行空間。該行分析指出，此樂觀預期主要歸因於電商行業競爭趨緩、整體指數構成日趨均衡，以及上游綠色科技產業的顯著優勢逐漸浮現。 與此同時，大摩亦重申其對恆生指數的年底目標價維持於27500點，MSCI中國指數的年底目標位則設定為90點。投資者關注到，鑑於與大語言模型相關的潛在指數權重再平衡，預計此舉有望吸引增量資金流入港股市場。 該行報告進一步分析，今年以來中國股市的表現相對落後於亞洲區內主要市場。箇中原因，主要在於權重較大的互聯網板塊，持續受到「字節跳動效應」及電商競爭加劇的雙重壓力，拖累整體表現。然而，報告亦強調，能源、材料、工業、半導體及醫療健保等領域的穩健漲幅，卻因此被市場低估或掩蓋。此外，受現行指數編制規則所限，表現優異的上游科技公司在指數中的權重不足，亦導致中國股市的整體價值未能充分反映。 不過，大摩亦提醒投資者，短期內市場走勢預計仍將波動。該行指出，中美兩國元首會晤、首季業績表現、部分新股（IPO）解禁，以及持續的中東地緣政治局勢等諸多不確定性因素，預計將令市場波動性持續貫穿5月至7月。期間，企業盈利預期亦可能面臨進一步下調的壓力。特別是，MiniMax首次公開招股（IPO）股份於7月初的解禁，更可能帶來短期的拋售壓力，從而影響市場情緒。