施羅德籲勿「妖魔化」私募信貸市場 業界強調嚴選及分散投資抗風險

近期市場對私募信貸（Private Credit）資產類別的關注度持續升温，特別是在全球利率維持高企的環境下，其風險與回報潛力備受業界熱議。施羅德集團行政總裁奧睿誠(Richard Oldfield)指出，即使私募信貸市場偶有個別違約事件發生，投資者亦不應因此「妖魔化」整個市場，強調其作為資產配置的價值。 奧睿誠進一步闡釋，私募信貸的核心投資理念在於以較低的流動性換取更高的投資回報。他提到，隨著環球利率自約兩年前顯著上揚，傳統貸款市場的違約率亦已從低位回升，這反映了宏觀經濟及借貸環境的普遍變化。奧睿誠認為，私募信貸出現零星的違約個案，是市場運作的自然現象，不應過度解讀或視為該資產類別的全面風險指標。 KKR信貸及市場部聯席主管Christopher Sheldon對此表示認同，並強調一個合理的投資組合必須實現高度分散化。他直言，從多年的市場經驗可見，只有管理能力惡劣且缺乏多元化的投資組合才會導致損失，相信不少基金經理已從近期市場波動中汲取寶貴教訓。Christopher Sheldon亦披露，在當前高息環境下，傳統銀團貸款市場的違約率約為4%，而私募信貸的違約率則介乎2.5%至5%之間，市場普遍預期短期內違約率不會大幅抽升。 M&G英卓投資管理行政總裁Joseph Pinto則分享，旗下基金投資私募信貸近25年，期間經歷多個市場週期的高低起伏。他指出，公司在篩選潛在投資項目時極為嚴格，大約70%的項目在深入研究後會被剔除，最終僅投資於餘下約三成的精選項目。Joseph Pinto補充，鑑於高息環境可能持續一段時間，未來的投資策略將會「更為揀擇」（extremely selective）。儘管市場上不時流傳不利於私募信貸的傳聞，他認為這些多數僅為「雜音」，且實際上客户對這類能提供具吸引力收益的另類資產需求依然穩健。 綜合業界觀點，私募信貸作為另類投資選項，在高息環境中展現其吸引力，特別是對於尋求較傳統固定收益更高回報的投資者。然而，業者亦普遍強調，由於私募信貸的流動性相對較低，且對專業的項目篩選及風險管理能力要求較高，因此嚴謹的盡職審查與多元化的資產配置策略，是投資者應當審慎考量的關鍵因素。