領展房產基金中期業績穩健 每基金單位分派維持不變 擬加碼回購最多20億元基金單位

領展房產基金（00823）公佈截至2026年9月30日止六個月的中期業績，期內可分派總額微升0.4%至32.95億元，而每基金單位分派維持於127.25仙，與2025/2026年度上半年表現保持穩定。管理層同時透露，計劃於2026/2027年度下半年，在基金單位市場估值吸引的情況下，動用不少於10億元及最多20億元回購基金單位。 期內，領展收益按年下跌1.6%至69.09億元，主要由於香港非必需品零售市道復甦較緩，加上消費模式持續轉向網上渠道，導致香港零售物業組合的續租租金受壓。物業收入淨額則按年微跌0.8%至51.35億元，但受惠於嚴謹的營運成本管理及持續提升營運效率的措施，物業收入淨額利潤率有所改善。一般及行政開支大減20.8%至3.65億元，反映上一財政年度精簡組織架構的措施帶來全年期效益。 財務狀況方面，領展平均總借貸成本由2025/2026年度上半年的3.22%微升至3.29%。債務到期年限為3.8年，並攤分於未來12年間。截至9月底，淨負債比率維持於23.3%的健康水平。 領展主席歐敦勤表示，領展在上半年度表現穩定，反映業務基礎穩固。儘管收入下跌及利率環境充滿挑戰，但憑藉嚴謹的成本及資本管理，仍能維持每基金單位分派穩定。他預期收入仍會輕微下跌，當中包括佔整體物業組合約一半的香港零售業務。首席財務總裁黃國祥補充，中期業績反映嚴守財務及營運紀律的成效，嚴謹的成本管理及精簡組織架構有助減低核心市場租金受壓對整體業績的影響。期內，領展已動用約15億元回購基金單位，並會繼續在有可運用資本且基金單位價格具吸引力時考慮回購。 首席投資總裁宋俊彥指出，領展持續落實聚焦核心業務的策略，包括精簡物業組合、推進資本循環及拓展經常性收入來源。出售非核心資產，加上第三方資本管理業務的資產管理規模擴大至約130億元（16.5億美元），顯示在精簡物業組合及提升資本運用效益方面取得進展。 分區業務表現方面，香港物業組合受續租租金受壓影響，收益及物業收入淨額按年分別下跌2.7%及2.9%。然而，租用率保持97%的穩健水平，主要受惠於民生消費及必需品零售商的穩定租賃需求。商户銷售額保持平穩，微跌0.2%。位於安達臣道發展區中心地段的領達廣場亦已如期落成並開業，開業時租用率達83%。停車場及相關業務收益按年持平。 中國內地物業組合方面，以人民幣計算，總收益及物業收入淨額分別按年下跌2.9%及1.2%，主要受續租租金壓力影響。但受惠於人民幣升值帶動，按港元計算的總收益及物業收入淨額則分別按年上升2.9%及5.0%。租用率維持97.5%的高水平，期內引入逾80個新品牌。 海外物業組合期內收益按年下跌0.3%至9.26億元，而物業收入淨額則按年增長5.1%至6.36億元。收益下跌主要由於完成出售新加坡零售物業 Swing By @ Thomson Plaza 後，不再錄得該物業的收益貢獻。澳洲零售物業組合表現穩健，續租租金調整率為正17.8%，租用率達99.8%。新加坡裕廊坊亦維持強勁表現，租用率達99.2%，續租租金調整率為正8.0%。報告期後，領展進一步擴展海外業務，宣佈以2.39億新加坡元收購位於新加坡的東福坊50.1%物業權益。 資產出售方面，領展已完成出售新加坡零售物業 Swing By @ Thomson Plaza 及澳洲悉尼的100 Market Street 50%權益。報告期後，領展同意以23億元出售香港旺角彌敦道700號，並以11億元人民幣出售中國內地五項物流資產。完成出售後，領展將繼續管理彌敦道700號。 期內，領展動用約15億元回購基金單位，合共回購約3830萬個基金單位，平均每個基金單位回購價約38.5元，貫徹早前公佈的資本配置方針。此外，領展持續拓展第三方資本管理合作，資產管理規模進一步增至約130億元，包括葵芳廣場的資產管理服務協議、出售彌敦道700號後的資產管理委託，以及近期收購新加坡東福坊部分權益後的管理協議。