景順：中東局勢緩和利好非美市場 料美元續偏弱

景順全球研究主管Benjamin Jones指出，儘管中東地緣政治局勢持續演變，短期內或導致風險資產承壓及油價上行，惟該行預計市況有望在4月底前逐步改善。景順認為，過於保守的投資策略未必有利於組合表現，而受利好消息刺激的風險資產仍具反彈潛力。因此，該行建議在保持審慎的同時，應繼續參與市場，避免過度堅持單一觀點。 展望今年餘下時間，景順對非美國市場持較為樂觀的看法，並預期美元將趨於走弱，但強調此過程料非一帆風順。Benjamin Jones續稱，中東局勢近期出現耐人尋味的變化。美國現時似乎成為限制船隻通過霍爾木茲海峽的一方，美國總統特朗普早前更威脅將對該海峽實施封鎖，理由為伊朗核計劃未見進展。與此同時，以色列持續襲擊黎巴嫩境內與真主黨相關的目標，而伊朗則強調停火協議應涵蓋黎巴嫩。 受市場對某種形式「和平紅利」的憧憬帶動，上週中期市況呈現非常正面的反應，3月份受創最深的板塊錄得顯著反彈，美元亦應聲轉弱。這印證景順的觀點，即一旦地緣政治緊張局勢緩和，市場很可能重返衝突前的既有趨勢，即非美國市場跑贏大市，美元走弱。基於此判斷，該行維持中期看法不變。 貨幣政策方面，市場預期歐洲央行及英倫銀行仍可能加息，但預期加息次數少於早前預測。雖然未來數月通脹數據或繼續走高，正如近期美國通脹數據所顯示，惟景順持續認為，除非通脹預期顯著上升，否則各國央行不會啟動新一輪加息。迄今為止，通脹預期仍處於該行所界定的央行「舒適區」之內。 儘管中東武裝衝突有所降温，但局勢降級的幅度以及貿易流通何時能全面恢復仍存在不確定性。從經濟角度來看，整體狀況大致維持現狀。景順強調，未來最需要關注的關鍵因素在於，若停火破裂或伊朗選擇恢復軍事行動，航運公司是否會主動進入波斯灣並承擔被困的風險。這將是影響經濟及金融市場走向的重要考量。