中海油服(02883)管理層闡述中東局勢影響 料油價高企難持續

中海油田服務(02883)管理層於2025年全年業績記者會上，就中東地緣政治局勢及其對公司業務的潛在影響作出説明。董事長兼首席執行官趙順強強調，中東地區的緊張局勢對國際油價的影響，往往大於其對油田服務市場的實際衝擊。 趙順強指出，沙特及科威特等受影響區域的收入，僅佔集團總收入約九分之一，而對利潤的貢獻更不足十分之一，因此預期相關事件不會對公司整體業績構成實質性影響。儘管部分業務運作受到幹擾，但整體而言，作業並未停止。 集團目前在中東地區的伊拉克、沙特及科威特三國均有業務。其中，伊拉克的23個設備中，目前有3個設備的作業暫停，但沙特和科威特的業務則維持正常運作，未受影響。公司表示，現階段不涉及戰爭索賠事宜。 談及油價走勢，趙順強判斷目前油價高企的狀態是不可持續的，並指其不利於全球總體經濟的基本面。他解釋，全球供應鏈正經歷從「全球化」轉向「區域化重組」的過程。面對高油價環境，公司正從合同結構方面進行優化，目前約五成的訂單為3至5年期合約，而3年以下的短期訂單佔比正逐步減少，以降低油價波動的直接風險。他亦補充，油價的變動通常需要2至3年的時間才能完全傳導至油田服務市場。 公司亦披露其「1+2+N」的戰略佈局，即以國內市場為根基，以中東和東南亞為兩翼，並積極開拓其他具有潛力的海外市場（N）。管理層透露，對「N」部分地區的投入絲毫不亞於「2」，當「2」的表現相對較弱時，「N」的投入會有所增加，其業績表現能有效彌補「2」發展的不足；反之，若「N」部分地區受影響，則「2」會展現良好的增長態勢，形成相互支撐。 以東南亞市場為例，其目前的收入和利潤可能變化不大，但收入結構已發生根本性轉變，從過去依賴大型裝備轉變為全業務鏈的綜合服務模式。在中東地區，大型裝備和一體化服務正發揮支撐作用。展望未來，公司將在確保中東地區收入不受重大影響的前提下，逐步調整其業務結構、客户結構，並優化商業模式。市場普遍認為，中東地區作為全球最重要的產油區之一，即使面對戰事，該地區的石油投資力度也未曾鬆懈。 首席財務官郄佶補充指，集團2025年的淨利潤增速超越收入增速，主要得益於業務結構佈局的持續優化，同時也受益於債務結構的優化。趙順強表示，公司自2024年底以來已開發並逐步應用多項效率指標至各個業務單元，使其整體營運效率顯著提升，最終體現在利潤的增長上。