A/H股價差持續逾七成 H股普遍折讓顯著 浙江世寶折讓冠絕同儕

最新數據顯示，內地與香港同步上市的A/H股公司，其H股普遍較A股呈現顯著折讓。若以人民幣兑港元匯率0.8881計算，絕大多數H股的交易價格均低於其A股對應股份。其中，多間公司的H股折讓幅度甚至高達七成以上，反映兩地市場存在明顯的估值差異。 在眾多A/H股中，浙江世寶（01057）的H股折讓幅度最為突出，高達75.00%。緊隨其後的是弘業期貨（03678）和中石化油服（01033），兩者的H股相對A股亦分別折讓71.74%及71.40%。凱盛新能（01108）及南京熊貓電子股份（00553）的折讓亦分別達到68.11%和66.98%，顯示這些公司的H股在香港市場的吸引力相對較低。 除上述公司外，復旦張江（01349）、京城機電股份（00187）、安德利果汁（02218）等公司的H股折讓亦介乎65%至67%之間。市場普遍觀察到，大部分A/H股的H股折讓幅度介乎30%至60%以上，涵蓋了工業、金融、能源及新興產業等多個領域，例如中國能源建設（03996）、晨鳴紙業（01812）、龍源電力（00916）及中金公司（03908）等。 然而，亦有少數H股表現出不同的趨勢。數據顯示，濰柴動力（02338）、恆瑞醫藥（01276）、藥明康德（02359）、招商銀行（03968）、兆易創新（03986）及寧德時代（03750）等公司的H股，其交易價格反而較A股有輕微溢價或僅有極低折讓。其中，寧德時代的H股相較A股溢價高達42.32%，兆易創新亦有30.02%的溢價，反映部分特定行業龍頭或具有高成長潛力的公司，其H股受到市場的追捧。 A/H股價差的形成，通常與兩地市場的投資者結構、流動性、資本流動限制以及監管環境等因素有關。香港市場的國際化程度較高，投資者通常會參考全球同業的估值水平；而內地A股市場則受本地資金及政策影響較大。投資者在參與A/H股交易時，會密切關注這些價差變化，以尋求套利或配置機會。