招銀國際上調百度美股目標價至161.7美元 維持「買入」評級 料AI業務成增長關鍵

據招銀國際最新發表的研究報告指出，已更新百度集團(09888)的估值區間至2026年。該行基於分部加總估值法，決定將百度美股的目標價上調7%，由原先的150.7美元調升至161.7美元，並重申其「買入」的投資評級。 報告分析指，儘管百度集團因持續進行業務調整，導致2025年第四季AI原生營銷服務與傳統業務的合計收入按年下跌約16%，然而，AI原生營銷服務的表現則顯著突出。期內此業務收入按年大幅增長110%，達到27億元人民幣，顯示出堅挺的增長動能。招銀國際認為，隨著廣告收入逐步恢復正增長，疊加AI原生營銷服務的高速擴張，這兩大因素將成為推動百度股價表現的核心驅動力之一。 不過，該行亦因應部分業務前景進行調整。報告披露，受愛奇藝及百度非核心業務收入預期下調的影響，招銀國際將百度2026及2027年度的收入預期均下調1.4%。同時，由於百度加大對AI原生應用的市場推廣投入，預計將導致其銷售及管理費用以及研發費用上升。因此，該行相應地將2026及2027年度的經調整淨利潤預期分別下調9.5%及1.1%。 儘管面對部分預期調整，招銀國際仍對百度在AI領域的發展前景抱持信心，預期其AI驅動的業務將持續提升公司的增長能見度。