交銀國際：內地證券行業前景樂觀 建議關注均衡業務的頭部券商

交銀國際近日發表了一份研究報告，對內地證券行業的前景持樂觀態度，並維持其領先評級。報告中指出，投資者應該關注那些業務結構較為均衡的頭部券商，特別是華泰證券(06886)(HTSC)和中信證券(06030)，這兩家公司均被評為「買入」級別。

報告強調，2025年第一季度內地券商的盈利表現顯著提升，主要得益於自營投資收益和經紀業務的增長。具體來説，42家A股上市券商的歸母淨利潤合計達到522億元人民幣，較去年同期增長了77.8%。這一增長顯示出內地券商在市場中的強勁表現。

此外，上市券商的核心收入也顯示出良好的增長勢頭，按年增長28.2%。其中，自營投資收入增長達到45.5%，而經紀業務收入則增長了43.2%，這些都是收入增長的主要來源。

目前，A股證券行業的指數市淨率為1.27倍，這一數字處於過去10年歷史分位數的26%，接近負一倍標準差水平（1.16倍），顯示出目前的估值相對偏低，為投資者提供了良好的進場機會。