瑞銀：中證監監管行動對港股衝擊有限 投資者對中國市場悲觀情緒料已見頂

中證監上週五收市後宣佈，對老虎、富途及長橋證券等境內外相關主體，就其在境內非法經營證券業務的行為啟動立案調查。市場關注相關監管動向對香港股市的影響。瑞銀投資銀行亞太區策略師Karen Hizon，日前出席「瑞銀亞洲投資論壇」活動時表示，該消息對今日港股市況並未造成重大衝擊，顯示市場對此反應相對平靜。 Karen Hizon進一步闡釋，是次監管行動與2021年至2022年中國內地針對金融業加強監管的背景有所不同。她指出，當年加強監管的目的，主要是為了追趕國際監管標準，而當前情況則有其獨特性。儘管目前環球投資者對中國市場的配置比例仍處於「低配」水平，但該比例已較五年前有所提高。瑞銀分析認為，投資者對中國市場的悲觀情緒已見頂，預示未來市場情緒可能有所改善。 展望亞太區市場，瑞銀最新研究顯示，該行對區內的中國及南韓股市給予「高配」評級，反映其看好前景。同時，對香港及台灣市場則維持「中性」評級。瑞銀強調，鑒於受惠於人工智能(AI)發展週期，且較不易受到油價飆升的衝擊，該行偏好北亞市場的投資機會。在中國市場內部，瑞銀則傾向於A股多於H股，並持續預期中國股市中與AI、半導體、電動車及能源自主相關的投資主題，未來仍具備顯著的上升潛力。 此外，同場出席論壇的瑞銀證券研究部總監徐賓分享了中國企業海外業務發展的洞見。他指出，海外業務收入增長已成為中國公司主要的收入增長動力之一。數據顯示，海外業務收入佔中國股市整體收入的比重，已由二十年前的約3%大幅攀升至去年的19%，並預計到2030年有望進一步提升至25%。徐賓解釋，中國企業正透過直接出口海外，以及實施「中國加一」(China Plus One)策略拓展國際市場。「中國加一」策略通常指企業為分散供應鏈風險，將部分生產基地遷移至中國以外的地區。他續指，隨著中美關係趨向緩和，預計中國出口在未來可能進一步轉強。